Marvell FY27Q1业绩全面上修未来指引，并与立讯精密达成高端光模块及SerDes战略合作
光电共封装CPO
光通信
申万宏源海外科技+通信+电子团队解读Marvell FY27Q1业绩：营收24.2亿美元（YoY+28%），数据中心业务18.3亿美元。公司明确上修未来指引：FY27全年业绩增速将达40%（约115亿美元），FY27Q2- Q4各季度环比增速约10%，FY27Q4同比增速将达50%；FY28营收指引上修至165亿美元（此前150亿美元）。分项来看，互联业务FY27营收同比增速指引超70%（此前50%），其中TIA和Driver产品未来几个季度ARR将达10亿美元；基于2nm的相干DSP模块将于今年送样，FY28 ARR将达10亿美元；收购Celstial AI与Polariton补齐光互联能力后，Scale-up CPO/NPO将在FY28实现3亿美元ARR。ASIC业务指引FY28营收翻倍，FY29目标100亿美元。5月28日Marvell与立讯精密宣布达成战略合作，聚焦高端光模块、SerDes等互联芯片与精密制造、广电集成的强强联合。
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立
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新闻于2026-05-28明确宣布Marvell与立讯精密达成战略合作，聚焦高端光模块、SerDes等互联芯片与精密制造、广电集成。立讯精密通讯互联产品及精密组件2025年营收占比7.4%，已布局铜缆高速连接器领域。今日（5月28日）主力净流入4.5亿元（特大单+5.38亿），5日主力净流入5.49亿，资金积极入场。
光
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光迅科技2025年2月公告明确指出"Marvell是光模块电芯片的重要供应商，在单通道50G至100G的PAM4 DSP市场占据60%-70%市场份额"。作为国内光模块龙头，光迅科技持续采购Marvell DSP/TIA等电芯片，且公告披露正研发基于CPO/NPO的3.2T光引擎及1.6T相干光模块，直接受益于Marvell互联业务FY27增速超70%的指引。今日特大单净流入11.27亿元。
中
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全球光模块龙头，2025年报显示高端光通讯收发模块营收占比98%、国外收入90.6%，产品覆盖400G/800G/1.6T高速光模块，是Marvell DSP/TIA/Driver芯片的最大客户群体之一。Marvell上修互联业务FY27增速至70%+、CPO/NPO FY28 ARR达3亿美元，直接利好中际旭创供应链。5日主力净流入43.91亿元，今日特大单净流入18.54亿元。
新
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光模块头部厂商，2025年报显示光互联产品营收占比99.7%，国外收入96.2%，产品覆盖400G/800G/1.6T高速光模块，深度参与全球数据中心光互联产业链。作为Marvell电芯片的重要下游客户，受益于Marvell数据中心业务18.3亿美元（YoY+28%）及FY27全年40%增速的产业链传导。
天
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全球光器件龙头，2025年报显示光有源器件58.1%、光无源器件40.4%，国外收入74.3%，为海外头部光模块厂商提供配套光器件。公告披露CPO技术将从800G/1.6T端口场景导入，预计2026-2027年进入部署阶段。Marvell的CPO/NPO业务FY28达3亿美元ARR，天孚通信作为上游光器件供应商直接受益。
优
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国内光通信电芯片领军企业，主营TIA、LDD、收发合一芯片等。2025年报披露"光通信电芯片国产替代进程加速"，其TIA/Driver产品线正是Marvell互联业务（FY27增速70%+，TIA/Driver ARR达10亿美元）的直接国产替代方向。公告明确"国内头部企业已实现集成芯片批量出货，逐步突破高端收发合一芯片瓶颈"，国产替代空间巨大。
剑
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2025年报显示高速光组件与光模块营收占比34.7%、利润占比53.7%，产品覆盖800G规模化放量及1.6T商用，并布局LPO/NPO/CPO等前沿技术路径。公司公告称"高速光模块行业处于800G规模化放量与1.6T商用起步的产业扩张关键阶段"，受益于Marvell上修指引所代表的高速光模块产业链高景气。
华
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2025年报显示光电器件营收占比42.5%，旗下华工正源是光模块核心厂商，具备CPO概念和800G/1.6T高速光模块研发能力。Marvell上修数据中心互联业务增速至70%+，华工科技作为光电器件/模块综合供应商间接受益于行业整体需求扩张。
兆
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2025年3月公告明确投资建设光通信高速模块及光器件项目，已完成5万平米洁净基地建设，400G/800G进入小批量量产，1.6T围绕LPO/NPO/CPO多路径攻关。公司构建光芯片-光器件-光模块垂直产业链，直接受益于Marvell引领的高速光模块需求爆发周期。
光
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光通讯器件产品应用于100G/400G/800G高速光模块及相干通讯模块，公告明确提及CPO技术是未来三大方向之一，并为全球主流头部数据通讯公司的核心供应商。Marvell基于2nm的相干DSP模块今年送样（FY28 ARR 10亿美元），光库科技作为光器件供应商间接受益。
源
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国内光芯片IDM厂商，2025年报显示数据中心产品营收占比65.4%，产品包括100G PAM4 EML等应用于400G/800G/1.6T光模块的高速激光器芯片。公告提及"AI是光模块行业核心驱动力"，Marvell强劲指引印证了高速光芯片需求爆发趋势，源杰科技作为上游光芯片供应商受益。