戴尔AI服务器积压订单扩至513亿美元，全年AI营收指引上调至600亿美元，管理层称需求全面超预期且存储CPU供应紧缺
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戴尔最新财报营收438亿美元同比增长88%，非GAAP每股收益4.86美元。AI服务器积压订单从430亿美元增至513亿美元，全年AI服务器营收展望从500亿美元上调至600亿美元，AI优化服务器收入增长757%。传统服务器与网络业务也因GPU机箱采购拉动而同步增长。企业客户已超5,000家。管理层强调所有业务线和地区需求均超预期，DRAM、NAND和CPU供应紧张，前期制程节点产品已全部被完全分配，交货周期长达一年，向液冷和ARM架构演进趋势明确。
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广
92%
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戴尔AI服务器的直接PCB供应商。生益电子公告客户版图中明确列示广合科技是DELL（戴尔）的供应商；公司年报披露覆盖全球前10大服务器制造商中的8家，服务器PCB收入占比约八成，2025年营收跨越50亿元里程碑，AI服务器超高阶PCB已批量供货。
领
88%
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AI服务器液冷散热核心供应商。2026年1月收购立敏达，获服务器液冷快拆连接器(UQD)、液冷歧管(Manifold)、单相液冷散热模组、服务器液冷板(Liquid Cooling Plate)等全系列热管理产品。戴尔明确向液冷演进趋势，公司是AI终端硬件核心供应商，海外收入占73.4%。
佰
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存储模组龙头，主要原材料为NAND Flash及DRAM晶圆，公告明确提到DRAM和NAND市场易出现短缺或供应过剩。戴尔AI服务器积压513亿美元、存储供应紧缺直接推升存储晶圆需求与价格，公司嵌入式存储收入占60.9%，AI服务器存储模组需求增长是核心驱动力。
江
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全球存储品牌企业，公告引用CFM数据指出2026年全球服务器NAND需求同比增长逾50%、服务器DRAM需求同比增长约40%，且服务器首次超过手机成为NAND最大应用端。戴尔AI服务器DRAM/NAND紧缺直接利好公司企业级SSD及内存条产品线放量。
蓝
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聚焦AI服务器机柜结构件、液冷散热系统、服务器存储三大核心方向，年报明确披露掌握冷板设计、管路布局、快速接头适配等液冷关键技术，已形成SSD组装与HDD玻璃基板双轮驱动存储布局。戴尔AI服务器需求全面超预期，公司作为头部精密制造平台将承接增量订单。
兆
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NOR Flash全球市占率第二，同时布局利基型DRAM。年报明确提到AI服务器等需求爆发带动DDR5、HBM等主流存储产品需求激增，国际大厂放弃利基型产品，DRAM价格大幅上涨。存储芯片收入占71.3%，CPU/DRAM全面紧缺格局下国产存储替代逻辑强劲。
海
82%
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国产CPU龙头，年报指出全球AI服务器出货量同比增长28%以上，带动CPU和AI芯片需求激增。新闻明确提及CPU供应紧缺、交货周期长达一年，公司海光CPU已大规模应用于电信/金融/互联网等领域，国产替代紧迫性显著提升。
北
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存储芯片收入占61.4%，年报指出AI服务器对存储容量和带宽需求远超普通服务器，HBM产能趋紧导致传统DRAM产能受挤压、DRAM芯片缺货和涨价潮。戴尔513亿积压订单加剧存储缺货格局，公司作为国产DRAM/LPDDR供应商直接受益。
鼎
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高速通讯连接器核心厂商，年报显示背板连接器、I/O连接器、铜缆连接器、散热器等产品在大型数据中心和AI服务器中广泛使用，正推进224Gbps量产和液冷I/O连接器研发。戴尔向液冷演进趋势下公司液冷连接器产品直接受益。
同
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数据中心液冷温控核心标的，年报指出液冷技术具有高效散热、节能降耗优势，将成为AI算力发展的重要趋势和最优解决方案。公司液体恒温设备收入占70.9%，已深度布局数据中心液冷领域。戴尔向液冷演进趋势明确，液冷渗透率提升带动公司产品需求增长。
飞
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服务器液冷泵自研技术领先，年报明确将服务器液冷列为核心增长方向，依托液冷泵自研技术与规模化交付能力深度绑定国内外头部客户。戴尔AI服务器向液冷演进趋势下，公司热管理集成模块和液冷泵产品迎来放量窗口。
浪
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国内AI服务器龙头，服务器产品收入占93.8%，年报详细披露液冷服务器技术及风液同源冷源方案。戴尔513亿美元积压订单和600亿美元AI营收指引验证了AI服务器需求的全面爆发，公司作为国内服务器领军者将同步受益于行业景气上行。
东
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液冷全链条布局，年报称从冷板式液冷和浸没式液冷两大方向前瞻布局，涵盖系统级-机柜级-服务器级全链条解决方案，包括冷板、浸没式核心材料（氟化冷却液）。与中际旭创设立合资公司聚焦液冷散热全球推广。戴尔液冷演进趋势下全产业链优势突出。
生
75%
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高端PCB厂商，产品广泛应用于服务器、通信设备等领域，公告中客户版图包括戴尔等全球顶尖企业，国外收入占60.6%。戴尔AI服务器放量带来PCB行业增量需求，公司作为国内PCB领域领先企业将间接受益于行业景气提升。
德
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存储主控芯片及模组厂商，年报指出AI服务器需求带动DDR5、HBM3E及NAND产品需求不断增加，公司固态硬盘收入占42.5%、嵌入式存储占34%。戴尔DRAM/NAND供应紧缺背景下，存储模组市场量价齐升趋势有望持续。
金
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液冷散热核心上游材料供应商，公告投资建设年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排项目，产品应用于数据中心、AI服务器散热母排，技术门槛高、供不应求。戴尔向液冷演进拉动散热铜排等高端铜材需求增长。