摩根资产管理：AI领域仍具备确定性成长机会
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【摩根资产管理：AI领域仍具备确定性成长机会】摩根资产管理（中国）举办“2026中期权益投资机构交流会”，公司副总经理兼投资总监杜猛在会上表示，今年随着PPI提前转正、CPI逐步上行，上市公司盈利开始修复，A股整体利润增速有望达双位数，中国权益资产对全球投资者的吸引力显著提升，横向估值修复空间较大。行业机会方面，杜猛指出，AI领域仍可持续发掘具备确定性的成长机会，算力硬件景气度和业绩增速有望领先全市场，重点聚焦光模块、PCB、液冷和算力租赁等环节。以锂电为核心的新能源产业正处于关键转折期，过去几年的产能过剩已基本出清，光伏、风电、电动车的战略地位大幅提升。
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中
95%
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全球高速光模块龙头，高端光通讯收发模块收入占比98.0%，境外收入占比90.6%，是AI算力基础设施核心供应商。摩根资产点名聚焦光模块环节，中际旭创作为800G/1.6T光模块量产领导者直接受益。近5日主力资金净流出约1.18亿元，但6月15日当日主力净流入3.68亿，外资持仓显著高于市场均值（6.97%），机构关注度极高。
新
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光互联产品收入占比99.7%，境外收入96.2%，是光模块赛道核心标的。公司全系列产品覆盖AI数据中心所需高速光模块，直接受益于摩根资产提出的算力硬件景气度领先市场的判断。5日主力资金净流出约3.26亿，但6月15日当日主力净流入2.68亿，外资持仓5.64%显著高于市场均值，短期资金博弈加剧。
沪
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AI服务器高速PCB核心供应商，企业通讯市场板收入占比77.4%，PCB收入占95.8%。2026年2月公告投资新建高端PCB项目，年新增14万平米产能用于高速运算服务器和下一代高速网络交换机。摩根资产点名PCB环节直接利好，公司是AI算力硬件PCB链最纯正标的。
深
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PCB行业龙头，2025年报显示PCB业务收入143.59亿元，同比增长36.84%，毛利率35.53%，增长主要来自AI算力及汽车电子。18层以上多层板、HDI增速显著高于行业均值，紧贴AI服务器/高速网络需求主线。近5日主力资金净流入1.09亿元，资金面积极配向。
天
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全球光通信精密器件一站式供应商，1.6T光引擎已实现规模量产，CPO配套光器件研发完成。2025年报显示光有源器件收入占比58.1%，境外收入74.3%。公司直接服务于AI算力集群对高速光器件的爆发式需求，是光模块产业链上游核心环节的关键受益方。
浪
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AI服务器国内龙头，服务器产品收入占比93.8%。公司推出元脑MW级泵驱两相液冷整机柜，满足GW级AI数据中心高热密度需求，同时覆盖液冷和算力两大被点名方向。近5日主力净流入1703万元，资金面呈现净流入态势，外资持仓偏高，机构关注度持续提升。
广
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服务器用PCB收入占比约八成，产品应用于高性能计算服务器、AI运算服务器、交换机等数据中心核心设备。公司深耕高速PCB领域，2025年报显示PCB业务收入占比93%。AI服务器对PCB层数和性能要求远超普通服务器，公司作为服务器PCB专精标的直接受益。
宁
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全球动力电池龙头，动力电池系统收入占比74.7%，储能系统14.7%。摩根资产指出锂电产能过剩已基本出清，行业处于关键转折期。宁德时代作为市占率领先的绝对龙头，在产能出清后议价能力和盈利修复弹性最大。近5日主力净流出约0.69亿，外资持仓17.27%为极高水平。
光
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央企背景光电器件龙头，产品覆盖200G/400G/800G全系列高速光模块，已推出1.6T方案。根据LightCounting预测，2029年全球1.6T光模块需求达4380万只，公司作为国内光器件竞争力榜首企业，将受益于AI算力带动的光模块速率代际升级。
比
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国内新能源汽车龙头，汽车业务收入占比80.7%，同时覆盖锂电池（弗迪电池）和光伏业务。摩根资产明确提及电动车战略地位大幅提升，比亚迪作为全产业链垂直整合的新能源汽车龙头，在产能出清后的行业集中度提升趋势中直接受益。
飞
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液冷泵自研技术厂商，2025年报明确将服务器液冷列为重点方向，液冷领域热管理部件已形成收入。公司深度绑定国内外头部客户，提供从核心部件到系统级一体化液冷解决方案，直接受益于AI算力爆发带来的数据中心热管理需求。
润
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AIDC（AI智算中心）业务收入占比44.2%，IDC业务55.8%，是算力租赁/算力服务核心标的。公司主营智能算力基础设施建设和运营，直接受益于AI算力需求的持续增长。摩根资产点名算力租赁环节，润泽科技作为AIDC运营龙头，算力服务商业模式清晰。
东
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液冷科技全链条布局，覆盖冷板式和浸没式液冷核心部件及材料。公司与中际旭创成立合资公司广东深度智冷科技，聚焦液冷散热整体解决方案全球推广。2025年报披露液冷科技作为独立业务板块，氟化冷却液等核心材料具备产业链壁垒。
阳
78%
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全球光伏逆变器和储能系统龙头，光伏逆变器等电力转换设备收入占比34.9%，储能系统41.8%，海外收入60.5%。摩根资产指出光伏、风电战略地位大幅提升，阳光电源作为光伏+储能双轮驱动的全球化企业，在新能源战略地位提升背景下充分受益。