央行数据显示，2026年5月，同业拆借日均成交4172.8亿元，同比增加18.5%；银行间市场债券回购日均成交7.4万亿元，同比增加8.1%。2026年5月末，同业拆借未到期余额1.0万亿元，银行间市场债券回购未到期余额10.1万亿元。2026年5月，银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购（DR001）月加权平均利率为1.28%，环比上升5个基点；DR007月加权平均利率为1.35%，较上月基本持平；银行间市场隔夜质押式回购（R001）月加权平均利率为1.32%，环比上升2个基点。2026年5月，DR001与央行公开市场7天期逆回购操作利率的利差日均值为-12个基点，R001与DR001的利差日均值为4个基点。
央行数据显示，2026年5月，同业拆借日均成交4172.8亿元，同比增加18.5%；银行间市场债券回购日均成交7.4万亿元，同比增加8.1%。2026年5月末，同业拆借未到期余额1.0万亿元，银行间市场债券回购未到期余额10.1万亿元。2026年5月，银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购（DR001）月加权平均利率为1.28%，环比上升5个基点；DR007月加权平均利率为1.35%，较上月基本持平；银行间市场隔夜质押式回购（R001）月加权平均利率为1.32%，环比上升2个基点。2026年5月，DR001与央行公开市场7天期逆回购操作利率的利差日均值为-12个基点，R001与DR001的利差日均值为4个基点。
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兴
88%
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股份行中同业之王，2025年报债券投资利息收入占总营收21.7%（上市银行最高之一）。5月DR007仅1.35%、同业拆借日均成交同比增18.5%，低利率直接支撑其债券持仓市值，交易量放大提升资金业务收入。近5日主力净流入9918万元。
中
85%
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国内最大券商，2025年报证券投资业务（含债券自营）收入占比36.9%。5月银行间债券回购日均成交7.4万亿（+8.1%YoY）、同业拆借日均4172.8亿（+18.5%YoY），交易量放大直接增厚其固收自营和经纪收入。
工
85%
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中国最大商业银行，2025年报净息差仅1.26%（同比降14bp）。5月DR007仅1.35%持续低位意味着贷款收益率仍有下行压力，NIM承压延续。作为银行间市场最大参与行之一，交易量增长直接反映在资金业务收入中。
恒
82%
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国内金融IT龙头，为银行间市场提供交易、风控、清算系统。2025年报财富/资管/运营科技服务合计营收占比66.4%。5月同业拆借和回购交易量分别同比增18.5%和8.1%，交易活跃度提升直接推动IT系统升级和运维需求。
中
82%
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国际化程度最高的中资银行，2025年报显示利息收入中金融资产（债券+存拆放同业）合计占比约30%。5月DR007仅1.35%的低利率对其NIM持续施压（2025年NIM同比降14bp），但债券持仓公允价值受益，交易量增长利好资金业务。
新
80%
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大型寿险公司，保险资金大量配置债券。5月DR007仅1.35%、R001仅1.32%的超低利率支撑存量债券价格，利好投资端公允价值。2025年报近三年平均投资收益率3.06%，低利率有助于稳定债务成本。近5日主力净流入2.51亿元。
平
80%
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零售特色股份行，2025年报个人贷款利息收入占比41.7%，金融投资利息收入占比13.9%。低利率（DR001仅1.28%）推升贷款收益率下行压力，但债券投资和存放同业受益于银行间交易量增长（同业拆借日均+18.5%YoY）。
中
80%
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国内最大综合金融集团，保险资金运用规模超4万亿元，大量配置固收类资产。5月DR007仅1.35%支撑其持有债券的公允价值，降低负债端成本压力。2025年报显示利率持续低位对其投资端整体偏正面。
中
80%
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中信集团旗下银行，2025年报净息差1.63%同比降14bps。5月DR007仅1.35%意味着LPR仍有下调空间，NIM承压延续。债权投资+其他债权投资合计占比16.6%，债券持仓受益。2026年4月发行400亿永续债票面利率仅2.06%。
民
78%
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股份行之一，2025年报净息差1.40%，债券投资收入占总营收22.1%（仅次于兴业）。5月DR007仅1.35%环境下，贷款端收益率承压但债券持仓受益。年报明确提及净息差行业性下降压力，低利率持续加剧息差挑战。
华
78%
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头部券商，2025年报财富管理收入占比44.3%，机构服务占比19.4%。5月银行间债券回购日均成交7.4万亿（+8.1%YoY），交易活跃度提升增厚其固收自营和代理收入，低利率环境下的债券牛市有利于自营盘。
中
75%
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大型保险集团，2025年报寿险业务占比超60%，保险资金大量配置债券。5月DR007仅1.35%、DR001仅1.28%超低利率支撑存量债券价格。近三年平均投资收益率3.06%，低利率环境有助于稳定投资组合回报。
中
75%
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高股息标杆（概念含高股息），2025年分红比例高、股息率约5%+。5月DR007仅1.35%的低利率环境下，固收产品收益低迷，高股息红利资产的相对吸引力显著提升，资金从债向红利迁移逻辑强化。
长
75%
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全球最大水电公司，2025年报境内水电收入占比87.7%，股息率稳定在3.5%以上。5月DR007仅1.35%、Shibor 1W 1.46%的低利率环境下，类债券属性的高股息资产相对价值凸显，资产荒逻辑利好稳定派息标的。