国联民生电子：东材科技M9碳氢树脂7月开始大批量交付，价值量飙升至300万元/吨
PCB板
铜箔/覆铜板
国联民生电子指出，东材科技前瞻布局M9碳氢体系已锁定全球龙一，台系及内地大客户均已实现强绑定。M8碳氢大客户已锁好产能，7月将开始大批量交付；M9碳氢摆脱供给瓶颈，可在大产线开始试产。M9材料价值量由OPE的50万/吨飙升至BCB碳氢的300万/吨，通胀力度极强。眉山新工厂落地后，双马、OPE及碳氢产能均充裕，在台光、生益等大客户份额有望提高。
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东
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新闻直接点名的主角。东材科技前瞻布局M9碳氢体系已锁定全球龙一，M9碳氢树脂7月开始大批量交付，价值量由OPE的50万/吨飙升至BCB碳氢的300万/吨（通胀6倍）。公司2025年业绩预增65.73%，M9树脂通过英伟达验证并成为世界唯一通过该验证的电子树脂（2025-09-24公告），眉山新工厂落地后碳氢产能充裕。近4日主力资金净流出1.59亿元，新闻刚发布尚未充分price in。
生
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新闻明确点名为东材科技碳氢树脂大客户："在台光、生益等大客户份额有望提高"。生益科技是全球第二大刚性覆铜板厂商（Prismark排名），覆铜板与粘结片收入占比62.5%。东材科技碳氢树脂供给生益科技用于高频高速覆铜板生产，是碳氢树脂核心下游客户，直接受益于东材科技产能释放与份额提升。
南
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南亚新材是高频高速覆铜板专业厂商，覆铜板收入占比77.6%。其2025年募集说明书明确提到采用"碳氢树脂（PCH）"制造高速覆铜板以适配AI服务器与光模块需求。作为东材科技碳氢树脂下游核心客户之一，东材M9碳氢大批量交付将直接保障其高端覆铜板的原材料供应与成本优势。
华
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华正新材是高频高速覆铜板领先企业，覆铜板收入占比77.2%，已形成Very low loss至Extreme low loss全系列高速覆铜板产品线。公司公告提及与上游头部供应商深度战略合作推动核心原材料国产替代，东材科技M9碳氢树脂大批量交付将直接赋能其高端覆铜板产能扩张。
同
75%
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同宇新材与东材科技同属电子树脂赛道，电子树脂收入占比99.4%，主要客户包括生益科技、南亚新材、华正新材等覆铜板企业。公司招股书披露自主开发的高阶碳氢树脂已开展中试并送样测试，为国内高速覆铜板Low Loss级别材料提供方案。碳氢树脂赛道扩容，同宇新材作为内资电子树脂龙头受益于国产替代与行业景气。近4日主力资金净流入492万元，资金面中性。
宏
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宏昌电子主营业务含环氧树脂（63.8%）和覆铜板（35.2%），其珠海宏仁"功能性高阶覆铜板电子材料项目"已于2025年12月投产。虽主营环氧树脂而非碳氢树脂，但作为覆铜板材料生产商，受益于碳氢树脂引领的高端覆铜板行业整体景气度提升与材料升级趋势。
世
62%
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世名科技盘锦基地已布局碳氢树脂产品，2025年报显示部分碳氢树脂产品已在国内主流客户认证过程中，并着手布局下一代高速覆铜板用碳氢树脂及碳氢固化剂（M6~M8系列）。但碳氢树脂目前收入占比极低（树脂类仅0.7%），主业为色浆（79.6%），对碳氢树脂主题的业绩弹性有限。
宏
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宏和科技是全球领先的中高端电子级玻璃纤维布厂商，电子布是覆铜板的核心增强材料（占覆铜板成本约15-25%）。碳氢树脂推动高频高速覆铜板放量将带动高端电子布需求，公司已量产极薄布（<28μm）打破国际垄断，在高端电子布领域具备竞争优势。
宝
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宝鼎科技通过子公司金宝电子从事覆铜板及电子铜箔业务，覆铜板收入占比65.8%，产品含5G用高频高速板用铜箔。作为覆铜板产业链参与者，受益于碳氢树脂推动的覆铜板高端化与行业景气度提升，但产品以普通覆铜板为主，碳氢树脂直接关联度有限。
国
55%
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国际复材投资16.93亿元建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目（2025-12-29公告），电子纤维布是高频高速覆铜板的增强材料。碳氢树脂带动高频高速覆铜板需求上行，将传导至上游电子纤维布环节，公司作为国内玻纤龙头受益于行业扩容。