大摩：资金正从芯片股轮动至AI云服务商 美股短期或难再创新高
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【大摩：资金正从芯片股轮动至AI云服务商 美股短期或难再创新高】摩根士丹利策略师表示，美股短期内或难以再创历史新高，因投资者从科技股获利了结并进行资产轮动。策略师威尔逊看好包括微软、亚马逊和Meta在内的超大规模云服务商，认为其核心业务可支撑AI相关业务波动。他预计标普500指数年底达8000点，非必需消费品、运输及生物科技板块可能受益。
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中
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全球数据中心高速光模块龙头，2025年报直接引用'微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升64%至1186亿美元'，将北美云巨头资本开支与光模块需求直接关联。收入98%来自高端光通讯收发模块，国外收入占比90.6%，是北美超大规模云数据中心光模块核心供应商。
新
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光模块核心厂商，2025年报明确指出'亚马逊、谷歌、微软和Meta在AI数据中心的投资合计超过3,600亿美金，同比增长超40%'。收入99.7%来自光互联产品，国外收入占比96.2%，高度依赖北美云厂商数据中心资本开支周期。
天
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光通信精密元器件一站式供应商，产品（光有源器件58.1%、光无源器件40.4%）广泛应用于数据中心光互联。国外收入占比74.3%，为光模块产业链上游核心环节，间接供应给微软/亚马逊/Meta的数据中心网络建设。
光
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光纤器件及芯片集成商，2025年重组问询回复中明确引用'微软、亚马逊、Meta等2025年资本开支大幅增长57.1%，进一步增加对AI的投资'。光通讯器件收入占比53.3%，国外收入占比50%，数据中心光互联产品用于北美云基础设施建设。
光
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国内光器件龙头（连续18年居中国光器件竞争力10强榜首），2025年增发说明书指出'美国四大云服务提供商（亚马逊、谷歌、Meta和微软）2025年计划投入超3,000亿美元'。提供数据中心100G至1.6T全系列光模块产品，国外收入占比26.7%。
铂
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芯片电感龙头，2025年报明确提到'谷歌、亚马逊、Meta和微软等AI巨头都在加速大规模部署自研ASIC芯片'，为其芯片电感产品带来巨大市场机会。芯片电感应用于AI服务器GPU/ASIC电源及光模块，间接受益于北美云厂商AI数据中心扩张。