小摩坚定唱多三星：全球“最便宜存储股” 盈利爆发周期将延续
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【小摩坚定唱多三星：全球“最便宜存储股” 盈利爆发周期将延续】《科创板日报》8日讯，摩根大通发布最新个股研究报告称，全球半导体巨头三星电子披露的2026年第二季度初步业绩表现强劲，核心利润指标轻而易举地击败了此前已被市场调低的预期。尽管三星在今年上半年一次性计提了超过15万亿韩元的巨额劳务成本拨备，但在存储芯片价格狂飙及韩元贬值的双重利好拉动下，公司展现出了极具韧性的盈利周期爆发力。摩根大通在报告中重申对其“增持”评级，并将2026年12月的目标价高看至480,000韩元。摩根大通指出，目前三星电子的股价对应未来12个月的滚动市盈率(FTM P/E)仅为5.2倍，是全球范围内定价最便宜的存储优质资产。投资者的悲观情绪导致股价此前出现回调，这反而为中长线投资者提供了极佳的逢低买入时机。
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兆
92%
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A股存储芯片设计龙头，2025年报显示存储芯片收入占比71.3%、利润占比76.0%；SPI NOR Flash全球市占率第二。华安证券2026-04-30研报指出存储周期上行、存储芯片供不应求量价齐升，利基型DRAM自25Q2起量价齐升。三星强劲业绩确认存储涨价周期延续，公司直接同周期受益。
北
90%
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全球车载存储芯片龙头，2025年报显示存储芯片收入占比61.4%、利润占比57.6%。中泰证券2026-05-18研报指出存储大周期驱动盈利释放，26Q1归母净利润同比+332%，存储芯片业务增速亮眼。存储涨价周期直接拉动其DRAM产品收入和利润率。
江
90%
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国内存储品牌龙头，2025年报显示存储业务收入占比100%，产品涵盖嵌入式存储(44%)、固态硬盘(24.5%)、移动存储(21.5%)及内存条(9.7%)。存储涨价周期中，公司作为品牌模组厂直接受益于NAND/DRAM颗粒涨价带来的库存收益和营收弹性。
佰
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存储模组+先进封测一体化厂商，2025年报明确提及HBM需求激增、三星/SK海力士/美光HBM收入持续大幅增长，并指出国产DRAM份额仅5%、NAND份额低于10%，国产化前景广阔。嵌入式存储收入占比60.9%，PC存储32.7%，存储涨价周期直接增厚业绩。
雅
88%
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全球HBM前驱体核心供应商，光大证券2026-03-05研报指出全球HBM前驱体市占率18%，是SK海力士的独家供应商，还打入中芯国际、长江存储等国内主流晶圆厂供应链。半导体业务收入占比31.4%（最大业务板块），存储扩产周期直接拉动前驱体材料需求。
澜
85%
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全球内存接口芯片龙头，2025年报显示内存接口芯片收入占比94.2%、利润占比99.2%。DDR5内存接口芯片是服务器DRAM模组核心配套，存储涨价周期伴随DRAM出货量增长及DDR5渗透率提升，直接拉动公司接口芯片出货量与均价。