央行：单一的贷款指标已不能完整反映实体经济获得的融资状况
【央行：单一的贷款指标已不能完整反映实体经济获得的融资状况】7月15日，中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办新闻发布会上表示，央行正在持续优化和完善货币政策的框架，推动货币政策框架从数量型调控为主向价格型调控为主转型，着力营造适宜的货币金融环境。现在单一的贷款指标已经不能完整反映实体经济获得的融资状况，建议大家可以将贷款和债券加在一起来观察，同时更多观察像利率、融资结构等这些全面反映社会融资条件的指标。
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9 只 · 按关联度排序
中
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头部债券承销商。2025年报显示证券承销手续费收入占比10.9%，投资银行业务收入占比13.4%。年报表述股债融资业务长期位居市场前列。央行强调贷款+债券并重观察，直接利好债券承销龙头。
国
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债券承销实力极强。中航证券2026-04-28研报显示：债券承销总规模13,552.14亿元（同比+5.71%），排名行业第二；中资离岸债券承销单数431单，金额53.33亿美元，单数排名中资券商第一。2025年报证券承销手续费收入占比7.1%。央行信号利好其债券承销业务增长。
中
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国内规模最大券商，债券及结构化融资业务行业领先。2025年报显示证券承销手续费收入占比7.7%，投资银行业务覆盖股权、债券及结构化融资全品种。在银行间债券市场债务融资工具承销方面长期排名前列。央行强调贷款+债券合并观察，直接利好其债务融资业务条线。
中
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固定收益业务与投资银行业务并重。2025年报按产品收入拆分：投资银行业务占比16.1%（券商中最高之一），固定收益业务占比10.8%。在债券承销、利率衍生品交易等领域具有领先地位。央行推动价格型调控转型、利率工具重要性提升，直接受益于债券市场活跃度提升。
华
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综合性龙头券商，机构服务业务（含债券承销/交易）收入占比19.4%。2025年报显示手续费及佣金收入占比23.6%，其中投资银行业务手续费收入占比3.8%。是银行间债券市场核心做市商之一。央行关于融资结构优化的指引利好其机构服务与债券业务线。
广
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公告显示2025年上半年主承销发行债券419期，主承销金额1,537.21亿元，行业排名第7。其中科技创新债66期、金额256.63亿元。中资境外债承销金额498.65亿美元。央行贷款+债券并重导向有利于其债券承销业务持续扩展。
中
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债券承销市场份额持续提升。长江证券2026-05-07研报指出：2026Q1债券承销规模1,723亿元（同比+21.6%），市场份额达5.10%（同比+0.30pct）。离岸债券发行数量排名中资券商第5。央行强调债券市场重要性，银河债券承销份额仍在上升通道中。
西
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2025年12月31日公告获中国银行间市场交易商协会批准，取得非金融企业债务融资工具一般主承销业务资格（公告编号2025-099），可开展银行间债市主承销业务。该资格使其直接受益于央行倡导的贷款+债券并重、债券融资重要性提升的政策方向。
东
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华泰证券2026-04-29研报指出：2025年完成债券承销项目超580只，总承销规模超1,700亿元，公司债（含企业债）承销规模位居市场前列。2025年报证券承销业务收入占比9.1%。央行推动融资结构优化、债券市场扩容，直接利好其债券承销业务发展。