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中信证券：继续全面看好国产算力产业链

东数西算/算力 国产芯片 AI算力芯片
【中信证券：继续全面看好国产算力产业链】中信证券研报称，WAIC 2026维持高关注度，算力芯片领域天数智芯、东方算芯等发布新产品，加速对海外先进产品的性能追赶；超节点是大会核心聚焦，成为指引未来算力发展向系统级层面升维的重要方向；互联等AI Infra技术加速落地，国产底座进一步升维，行业从单卡算力竞争转向芯片、高速互联、整机架构与行业应用全链条生态协同竞争。继续全面看好国产算力产业链。

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海
海光信息 688041 直接影响
95%
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国产高端处理器龙头，产品包括海光CPU（兼容x86）和海光DCU协处理器（GPGPU架构，兼容类CUDA环境），处理器收入占比99.9%。DCU广泛应用于AI训练推理，直接对标天数智芯/东方算芯方向。
寒
寒武纪 688256 直接影响
95%
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国产AI算力芯片绝对龙头，云端产品线收入占比99.7%（2025年报），主营云端智能芯片及加速卡，直接对标天数智芯等国产GPU新品方向，处于国产算力芯片产业链最核心位置。
工
工业富联 601138 供应链
90%
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800G以上高速交换机全年营收同比增幅高达13倍（2025年报），以太网数据中心交换机市场随AI算力集群部署创历史新高，是AI算力网络基础设施核心供应商。
润
润泽科技 300442 直接影响
90%
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2025年报明确披露率先协助客户完成单机柜百千瓦级超节点国产智算集群部署，AIDC业务收入占比44.2%，直接对应新闻中超节点（系统级算力升维）核心方向。
光
光迅科技 002281 供应链
85%
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国内光器件龙头，800G光模块已成主流产品，1.6T光模块进入商用阶段（2025年报），高速光模块是实现AI Infra互联的关键器件，直接受益于AI算力互联技术加速落地。
浪
浪潮信息 000977 生态系统
85%
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全球领先的AI服务器供应商，服务器产品收入占比93.8%（2025年报），全线服务器支持液冷，建成了亚洲最大的液冷数据中心研发生产基地，直接受益于国产算力需求爆发。
中
中科曙光 603019 生态系统
85%
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国产高性能计算机/服务器龙头，IT设备业务收入占比83.6%（2025年报），在超节点系统级算力架构、液冷服务器等领域技术领先，承担芯片到整机系统集成关键环节。
景
景嘉微 300474 国产替代
82%
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国内成功自主研发国产化GPU并产业化的企业，芯片产品收入占比18.1%（2025年报），受益于国产算力芯片全链条生态建设中GPU国产替代加速趋势。
超
超讯通信 603322 供应链
80%
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智算业务收入占比68%（2025年报），作为国产GPU芯片代理商持续交付国产GPU设备，已部署516国产GPU算力集群，与沐曦股份等国产GPU厂商合作，直接受益于国产算力放量。
光
光库科技 300620 供应链
80%
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光通讯器件收入占比53.3%（2025年报），产品覆盖800G/1.6T光模块组件，持续研究硅光技术及CPO等前沿领域，AI算力驱动数据中心高速互联需求爆发使公司直接受益。
炬
炬光科技 688167 供应链
78%
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激光光学元器件收入占比43.5%（2025年报），在高速光互联领域提供CPO/NPO等微光学元件，年报指出AI算力驱动800G/1.6T高速光模块需求，光通信业务直接受益。
优
优迅股份 688807 供应链
78%
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国内光通信电芯片领军企业，光通信收发合一芯片收入占比84.3%（2025年报），年报明确指出AI算力驱动的高速互联新浪潮为核心增长动力，是AI Infra互联国产替代关键芯片环节。
利
利扬芯片 688135 供应链
75%
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国内独立第三方芯片测试龙头，研发第一代AI算力芯片测试平台，测试覆盖CPU、GPU、FPGA、AI等算力芯片（2025年报），直接受益于国产算力芯片放量带来的测试需求增长。
超
超颖电子 603175 供应链
73%
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投资约14.68亿元建设AI算力高阶印制电路板扩产项目（2025年公告），产品覆盖AI服务器、交换机、AI加速卡等高端PCB板，印制电路板是算力硬件核心基础组件。
龙
龙芯中科 688047 国产替代
72%
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自主LoongArch指令架构的国产CPU设计公司，信息化类芯片收入占比48.6%（2025年报），是国产算力芯片全链条中CPU生态的核心参与者，受益于国产算力全链条建设。