花旗：建滔积层板股价过度受压 重申“买入”评级
【花旗：建滔积层板股价过度受压 重申“买入”评级】建滔积层板今年上半年净利润将同比增长超过3倍至40亿港元，重申其“买入”评级，目标价维持130港元。
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，建滔积层板股价本月自历史高位下跌约60%，目前市盈率仅8至9倍，甚至低于历史均值(低双位数)，跌幅显然过度。该行预计，建滔积层板今年上半年净利润将同比增长超过3倍至40亿港元，重申其“买入”评级，目标价维持130港元。
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生
92%
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全球硬质覆铜板市占率第二（Prismark统计），与建滔积层板在全球CCL市场直接竞争。2025年业绩快报显示"覆铜板销量及售价同比上升"推动营利提升；覆铜板及粘结片收入占比62.5%、利润占比56.5%（2025年报），是最纯正A股CCL龙头。建滔业绩暴增3倍确认行业高景气，生益科技作为对标龙头直接受益。
金
88%
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覆铜板（含半固化片）收入占比92%，是A股覆铜板纯度最高的公司。2026年2月公告组建覆铜板集团、2025年10月对宁国覆铜板项目追加投资至13.85亿元，产能从3000万张扩至3600万张/年。建滔积层板业绩暴增（净利增3倍至40亿港元）确认CCL行业高景气，金安国纪同赛道充分受益。
南
87%
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专注覆铜板主业，覆铜板收入占比77.6%（2025年报），高速覆铜板产品持续放量。平安证券2026-03-29研报指出，2025年覆铜板营收同比+55.8%，归母净利润同比+377.6%，"AI高景气背景下公司有望深度受益"。建滔积层板业绩暴增进一步验证CCL行业高景气，南亚新材作为高速覆铜板新星直接受益。
华
85%
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覆铜板收入占比77.2%（2025年报），利润占比53.6%，是国内最早从事环氧树脂覆铜板的企业之一。2026年3月定增预案明确投向高端覆铜板产品，目标突破先进封装用高端CCL核心技术。建滔业绩暴增确认CCL行业高景气，华正新材作为A股覆铜板重要供应商同赛道受益。
深
85%
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国内PCB龙头，是建滔积层板CCL的直接下游客户。招商证券2026-05-31研报明确写道："5月底建滔积层板再次发出涨价函（PP片涨价20%，CCL涨价10%），CCL价格持续上行，而公司目前正与供应商及客户保持积极沟通，有望顺畅传导成本压力"。建滔业绩暴增说明CCL涨价有基本面支撑，深南电路作为大客户供应链关联明确。
宝
82%
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子公司金宝电子主营覆铜板及电子铜箔，覆铜板收入占比65.8%（2025年报）。2026年4月一季度业绩预告明确表示："覆铜板及铜箔业务得益于行业景气度回升，产品销量及FR4、铜箔毛利率上升导致盈利能力提高"，直接验证CCL行业景气。建滔积层板业绩暴增3倍进一步确认行业高景气方向。
宏
78%
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覆铜板/半固化片收入占比35.2%（2025年报），利润占比39.7%，同时生产覆铜板核心原料环氧树脂，形成"树脂+覆铜板"双主业格局。2025年12月公告珠海宏仁"功能性高阶覆铜板电子材料项目"正式投产，产能进一步扩大。建滔积层板业绩暴增确认CCL行业景气上行，宏昌电子作为兼具材料与CCL产能的标的受益。