三大运营商2025年年报显示算力收入提升，Token经营成为战略主线
三大电信运营商2025年年报陆续披露，显示主要业绩指标高位运行但总量增长乏力，算力服务、创新业务等结构性收入增长成为主要亮点。2025年资本开支计划继续向算力方向倾斜。值得注意的是，三家运营商均明确表态Token（词元）经营将逐渐成为主线，标志着运营商从传统通信服务向AI基础设施和算力服务转型加速。
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三大运营商2025年年报出来了，我给大家捋一捋重点。
先说整体情况，三家业绩总量增长确实有点乏力，传统的通信业务已经到天花板了。但别急着下结论，关键是看结构——算力服务这块增长很明显，成了新的利润增长点。而且今年资本开支继续往算力方向砸钱，说明这不是玩虚的，是真金白银往里投。
最值得关注的来了：三家都明确说了，Token经营要成为战略主线。啥意思呢？简单说就是运营商以后不只卖流量卡了，要往AI基础设施和算力服务这个方向转。这转型力度挺大的。
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