广发通信发布研报指出，近期外围市场AI硬件股持续走低，但光互连基本面在逐渐走强：多家龙头光模块公司近期与客户签署长期供货MOU，锁定未来数年物料和产能，这在光模块历史上属首次；2028年需求已非常清晰，2.4T、3.2T、NPO等产品将极大放量，2027年至2028年需求增长呈加速状态；龙头公司物料获取能力强，物料缺口虽仍有但将进一步收窄；在供不应求环境下光模块价格由供需决定，预测2027年1.6T主流价格仍在700美金左右，近期降价传言不可信。历史经验显示此类基本面与股价背离往往是后续大级别行情前的“深蹲”。研报继续坚定推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、东山精密。
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10 只 · 按关联度排序
中
95%
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全球光模块龙头，2024年LightCounting排名全球第一。高端光通讯收发模块收入占比98%（2025年报），深度绑定北美头部算力客户。研报指出龙头已与客户签署长期供货MOU锁定产能至2028年，1.6T产品2025Q3已向重点客户出货，3.2T NPO/6.4T等下一代产品在研。
新
93%
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光模块行业龙头，光互联产品收入占比99.7%（2025年报），产品覆盖400G/800G/1.6T全系列。广发通信研报直接点名推荐，受益于AI数据中心对高速光模块的持续需求和1.6T产品放量，海外收入占比96.2%。
天
92%
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全球光器件龙头，光有源器件收入占比58.1%、光无源器件40.4%（2025年报）。1.6T光引擎已规模量产，CPO配套FAU/ELS外置光源产品实现稳定交付。方正证券2026-05-26研报指出公司是全球光模块领军企业，核心卡位CPO新技术，海外收入占比74%。
源
88%
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国内领先的光芯片IDM厂商，数据中心产品收入占比65.4%（2025年报），产品包括25G/50G/100G激光器芯片及CW光源。已实现向国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货，在光模块供不应求背景下光芯片作为核心物料直接受益于需求加速和价格坚挺。
光
83%
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央企背景的光器件/光模块龙头，拥有光电子芯片、器件、模块全栈能力。800G/1.6T光模块已量产，3.2T CPO/NPO光引擎在研（2025年报）。2025年定增扩产800G/1.6T产能，与中际旭创等直接竞争，共享AI算力驱动的光模块行业高景气红利。
东
82%
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全球PCB第三/FPC第二（Prismark数据），2025年报中光模块收入占比3.6%但利润占比9.3%（高利润率）。为光模块提供PCB/结构件等核心物料，同时自有光模块业务直接受益于行业高景气。广发研报直接点名推荐，PCB作为光模块关键物料受益于产能锁定和物料缺口收窄趋势。
光
75%
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光通讯器件收入占比53.3%（2025年报），为全球光模块龙头客户A（市占率37%）提供400G/800G/1.6T配套无源器件，合作超10年（据公司发行股份问询函回复公告）。1.6T/CPO技术演进对无源器件精度要求提升，公司作为核心供应商直接受益于龙头产能扩张。
炬
75%
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微光学元器件龙头，产品广泛应用于光模块、NPO/CPO/OCS等光互连领域（2025年报）。并购瑞士炬光后向全球知名光模块厂商供应核心微光学元件。与Coherent等国际巨头长期合作，在1.6T/3.2T光互连方案中提供光学准直、耦合等关键元件。
太
70%
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国内MPO/MTP光连接器领先企业，光器件收入占比98.2%（2025年报），产品包括陶瓷插芯、光纤连接器、波分复用器等光模块配套器件。全球数据中心建设光互联器件的重要供应商，受益于高速光模块放量对高密度光连接器的同步需求增长。
德
70%
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光收发模块/光放大器/光传输子系统厂商，传输类产品收入占比68.3%（2025年报）。在CPO/LPO/OCS等新兴光互连技术领域有前瞻布局，AI算力驱动下高速光模块需求爆发使公司直接受益。与光迅科技等同处光通信设备制造业赛道。