【摩根士丹利：此次AI抛售主要是技术性因素和获利了结所致】摩根士丹利表示，在近期回调后，人工智能供应链仍然能提供有吸引力的风险/回报，认为此次抛售主要是技术性因素和获利了结所致。摩根士丹利预计，人工智能计算需求将在未来几年内超过供应，并对人工智能能力提升、应用以及与人工智能相关的长期资本支出增长持乐观态度。
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寒
93%
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国内AI芯片龙头，云端智能芯片及加速卡收入占比99.7%。2025年报明确大模型AI推动算力需求增长，预计2022-2027年中国智能算力规模年复合增长率33.9%。AI计算需求超过供应下，公司作为国产AI芯片核心供应商直接受益。
海
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国产CPU+DCU协处理器龙头，处理器收入占99.9%。2025年报指出AI Agent爆发重构算力基础设施逻辑，CPU+GPU异构算力成为核心，DCU兼容CUDA生态，直接受益于AI算力资本支出增长。
润
90%
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AIDC智算中心业务占比44.2%，全球布局9个AI基础设施集群，规划算力约6GW。2025年报显示公司自主搭建智算集群为大模型训练推理提供算力服务，直接受益于AI长期资本支出增长。
光
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全球光器件龙头，高速光模块覆盖100Gb/s至1.6T速率，接入和数据类收入占70.9%。2025年报明确AI算力需求爆发式增长驱动数据中心光模块市场扩张，产品服务于AI数据中心高密度低延迟互联。
佰
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半导体存储器厂商，嵌入式存储占收入60.9%，获国家大基金二期投资。2025年报指出AI服务器/数据中心算力扩张是驱动高端存储需求增长的关键动能，AI将成为存储市场增长强劲动力。
锐
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中国数据中心交换机市占率第三，网络设备收入占87.5%。2025年报披露AI智算中心网络方案已服务阿里、字节跳动、百度、腾讯等大客户，AI算力投资催化数据中心交换机订单大幅增长。
超
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PCB制造商，印制电路板占93.4%。2026年1月公告投资14.68亿元建设AI算力高阶印制电路板扩产项目，产品覆盖AI服务器、交换机、AI加速卡，直接受益于AI基础设施资本开支。
科
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数据中心产品+IDC服务收入合计占43.2%，推出液冷POD产品（单柜40-120kW，PUE低至1.15）。2025年报打造"科华算力底座→GPU服务器→平台→模型→应用"全链条方案，是AI数据中心核心基础设施供应商。
炬
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光通信微光学元件供应商，激光光学元器件收入占43.5%。2025年报指出AI算力驱动800G/1.6T光模块需求及CPO技术路线，光通信市场数年高速增长，公司直接受益于AI数据中心光互联升级。
景
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国产GPU芯片设计企业，芯片产品收入占18.1%。2025年12月公告子公司诚恒微边端侧AI SoC芯片CH37系列研发突破，面向具身智能与边缘计算场景，受益于AI能力向端侧延伸。
润
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AI平台及解决方案提供商，2025年报全面推进AI平台研发与商业化落地，在金融、制造等行业进行AI产品商业化布局，基于开源鸿蒙/欧拉打造AI原生操作系统，受益于AI应用向行业渗透。