微软FY26Q4实现总收入900亿美元、每股收益4.74美元，均超一致预期。智能云收入同比增长32%，Azure及其他云服务收入同比增长43%（预期40%），公司预计FY27Q1 Azure增速将进一步加速至约45%。AI应用进入"席位+用量"变现阶段：Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万个且净新增环比增超一倍；GitHub Copilot实施按使用量计费后收入环比增速超60%；Agent 365推出仅两个月已注册近4000万个智能体；Azure AI Foundry客户达10万家，收入同比翻倍。资本开支维持高位，FY27Q1预计超500亿美元，全年资本开支同比增长，自然年2026年资本开支预期约1750亿美元，公司计划两年内将整体算力产能大致翻倍。
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12 只 · 按关联度排序
云
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子公司南洋万邦自2018年起国内首家连续8年获得微软Azure Expert MSP年度认证（云赛智联2025 ESG报告第68页），是微软Azure在中国最核心的云管理服务合作伙伴。直接受益于Azure增速43%超预期及微软持续加码云基础设施投入。
金
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WPS AI企业版三大核心模块——Copilot Pro(企业智慧助理)、AI Hub(智能基座)、AI Docs(智能文档库)直接对标微软M365 Copilot。微软Copilot付费席位达3000万、环比翻倍，验证AI办公商业化路径，WPS AI作为国产替代龙头将直接受益于市场预期提升。
光
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800G/1.6T数通光模块已规模量产，公告明确“全球AI算力投资浪潮下数通光模块需求激增，在国内头部客户持续稳固主要供应商地位”。微软CY2026资本开支约1750亿美元、两年内算力翻倍，直接拉动数据中心光互联需求。
海
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海光DCU（GPGPU架构）兼容类CUDA环境，全面适配国内外主流大模型，部署于AI服务器集群。Azure AI Foundry收入翻倍、10万客户验证AI算力需求爆发，国产AI芯片龙头受益于行业景气验证和国产替代加速。
飞
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散热产品（液冷冷板模组、CDU、3D VC散热器等）已进入国内外主流服务器厂商供应链体系，部分产品已批量交付。AI服务器功耗飙升驱动液冷渗透率提升，微软算力翻倍计划直接利好数据中心散热方案商。
智
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公司公告明确“针对办公场景精准推出Copilot+ AI PC，紧跟Windows生态升级趋势”。微软Copilot+PC生态和Windows AI化趋势直接拉动终端硬件升级需求，公司作为AI PC整机方案商深度绑定微软生态。
工
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2025年报披露云服务商AI服务器营收同比增长超3倍，800G及以上高速交换机出货量同比增1.6倍。公司是全球最大AI服务器ODM之一，微软作为头部云厂商的AI服务器采购直接拉动公司云计算业务增长。
杰
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公告披露AI Agent产品（常青云AI应用平台）支持Agent智能体、RAG检索增强、MCP工具调用。微软Agent 365推出仅两个月注册4000万智能体，验证AI Agent商业化方向，公司AI Agent业务受益于行业趋势确认。
达
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公告发布Das Agent 2.0多智能体架构（1个超级智能体+5个场景智能体），已获银行、车企等头部客户订单并上线运行。Agent 365爆发验证AI Agent在企业管理场景的商业化路径。
中
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子公司金洲公司投资1.755亿元新建AI PCB用超长径精密微型刀具产能6300万支/年（公告2025-12-16）。AI服务器PCB层数多、厚度大，微钻消耗量显著高于普通PCB，微软算力扩张间接拉动上游耗材需求。
科
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模块化数据中心（慧云7.0）融合AI+热管理使PUE降至1.2，推出“科华算力底座→GPU服务器→平台→模型→应用”全链条方案。微软资本开支扩张带动全球智算中心建设，公司IDC基础设施直接受益。