自三年半前各大企业开启AI主导权争夺战以来，谷歌、亚马逊、微软、Meta四大超大规模云服务商累计资本投入已突破1万亿美元。根据四家企业近两周披露的财报，从2023年AI产业热潮兴起至2026年6月末，四家企业合计资本开支高达1.1万亿美元。美国头部科技巨头正将自身未来发展全系于AI技术之上。
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工
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全球AI服务器代工龙头，直接承接谷歌、亚马逊、微软、Meta等云厂算力硬件订单。2025年报披露云计算业务收入6026.79亿元、同比+88.7%，其中云服务商AI服务器收入同比+超3倍，GPU与ASIC方案同步放量；业绩预增公告显示2025Q4云服务商AI服务器收入环比+超50%、同比+超5.5倍，与四大云厂1.1万亿美元资本开支强共振。
新
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2025年报原文引述：2025年亚马逊、谷歌、微软和Meta在AI数据中心领域投资合计超3600亿美金、同比+超40%，并称云厂商需求是公司获取全球重要客户认证进入AI供应链的核心产品。公司是全球首批量产并交付1.6T光模块、全球首个规模量产LPO的厂商，海外收入占比96.2%，直接受益北美四大云厂资本开支放量。
中
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全球光模块出货量龙头，为云数据中心客户提供100G-1.6T全系列高速光模块，海外收入占比90.6%。2025年报引Lightcounting预测：2026年800G与1.6T光模块合计市场规模有望达146亿美元、占整体光模块约64%。北美四大云厂AI集群组网是其核心需求来源，资本开支加速直接拉动800G/1.6T放量。
胜
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英伟达AI服务器GPU加速卡PCB主力供应商（英伟达概念），全球领先AI及高性能计算PCB厂商，服务超350家全球客户、直接出口占比76.8%。2025年报引Prismark：AI服务器HDI 2024-2029年CAGR 29.6%、18层以上多层板CAGR 33.8%，明确聚焦英伟达AI服务器高端PCB需求。四大云厂GPU服务器扩张直接带动其高阶HDI/高多层板出货。
沪
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AI服务器及高速交换机PCB核心厂商，企业通讯市场板占收入77.4%、国外收入82%。2025年报明确：全球主要云服务提供商(CSP)大幅增加资本支出，加速推动AI服务器和高速网络交换机大规模部署，为PCB行业带来结构性增长。2026年2月公告投资68亿元新建高端PCB项目、新增产能14万平米，直接匹配北美云厂算力基建扩产。
麦
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2025年报及定增募集说明书披露：公司AI服务器电源获英伟达认可并进入其下游客户推荐名单，已成为英伟达指定的数据中心电源推荐提供商之一，正参与Blackwell及Vera Rubin系列架构数据中心电源系统与高压直流供电方案设计。AI数据中心电源是算力基础设施必需品，直接受益四大云厂万亿美元级资本开支下的GPU服务器电源需求。
天
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全球光通信精密器件龙头，光有源器件占收入58.1%、光无源器件40.4%，海外收入74.3%。为光模块头部厂商（中际旭创、新易盛等）提供高速光器件、CPO配套与封装ODM，处于800G/1.6T光模块上游核心环节，北美四大云厂AI集群组网放量通过下游光模块厂传导，属一跳供应链标的。
英
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液冷温控龙头，机房温控节能设备占收入56.8%。公告显示公司为英特尔中国数据中心液冷创新加速计划首位合作伙伴、至强6平台首位冷板液冷解决方案集成商，实现从冷板、CDU到机柜的端到端液冷交付。AI机柜单机功率大幅提升推动液冷渗透率上行，英伟达GPU服务器及四大云厂数据中心扩产直接拉动其液冷出货。
锐
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2025年报披露发布128口800G交换机及51.2T CPO交换机商用互联方案，聚焦AI数据中心客户构建算力网络底座，并推出1.6T/800G光模块适配头部互联网客户数据中心交换机。AI集群高速互联是四大云厂资本开支的重要投向，公司作为国产数据中心交换机主力厂商直接受益算力网络扩容。
申
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2025年报引赛迪顾问《2024-2025中国液冷数据中心市场研究年度报告》：公司在2024年中国液冷数据中心市场CDU厂商排名第一、智算行业液冷数据中心市场排名第一。数据服务行业收入占比55.7%，液冷产品覆盖CDU、Manifold、冷板、冷源模块等全链条，受益于AI高密算力机柜散热需求扩张。
生
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AI服务器PCB专业厂商，2026年3月定增问询函回复披露：AI服务器PCB层数普遍达20-40层（普通服务器8-16层），高端高速覆铜板单价为普通材料3-5倍，单台AI服务器PCB价值量显著提升。产品应用于服务器/通信网络设备，海外收入60.6%，客户覆盖全球主流服务器与网络设备商，间接受益四大云厂算力硬件采购。
光
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央企背景光模块/光器件厂商（中国信科旗下），2025年报披露800G系列（DR8、2xFR4、LPO）及1.6T DR8等高速光模块批量供货AI智算中心，接入和数据产品占收入70.9%。作为国内稀缺的具备光芯片-器件-模块垂直整合能力的厂商，受益于全球AI数据中心光互联需求扩张。
浪
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国内AI服务器整机龙头，服务器产品占收入93.8%。四大云厂1.1万亿美元资本开支验证AI算力基础设施景气周期，国内云厂（字节、阿里、腾讯等）2026年同步加大资本开支，公司作为国产AI服务器主力供应商订单需求受益，属于同赛道景气传导标的。
润
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AIDC业务占收入44.2%（2025年报），以自投自建自持自运维模式建设高等级智算中心并延伸投资高性能服务器、网络设备，为AI大模型训练推理提供智算服务。全球AI资本开支扩张带动智算集群需求上行，公司AIDC与IDC业务处于算力基础设施运营环节，景气度传导受益。
海
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国产高端处理器龙头（CPU+DCU），AI算力芯片概念。海外四大云厂万亿美元级AI资本开支凸显算力军备竞赛白热化，国内智算中心建设与信创需求同步加码，公司作为国产CPU/DCU主力供应商承接AI服务器国产化算力需求，属海外算力扩张背景下的国产替代受益标的。