IBM三项独立实验实现“量子优势”

A股首家且目前唯一量子科技上市公司，2025年量子计算产品收入占比38.1%、同比+111.82%至1.20亿元；交付国内单台比特数最多的504比特天衍-504超导量子计算机、参与祖冲之3号并实现25比特超导整机海外出口。年报将IBM云平台列为量子计算云平台直接对标对象，IBM三项量子优势实验直接验证其超导路线商业价值。

通过全资子公司中电信量子集团持有国盾量子21.86%股份并控股；2025年报披露建成具备量子计算优越性能力的天衍-287超导量子计算机，量子通信用户突破680万户、服务行业客户超5000家，并发布融合QKD与PQC的分布式密码体系。IBM验证量子优势直接强化其量子产业平台化布局。

主营商用密码产品（密码整机占收入46.2%）。2026-06-17中国国际金融展发布抗量子密码资产治理与迁移平台SecQuan，已与国内某清算中心及数家银行完成国密+抗量子双防护试点。IBM量子优势实证放大RSA/ECC被破解风险，抗量子密码迁移需求刚性上升。

围绕抗量子密码与量子安全芯片双线布局：抗量子密码IP已集成进车规级域控芯片、金融支付芯片并量产导入；自研量子安全芯片及模组批量供货电力、通信等关键行业（中邮证券2026-06-11研报）。量子计算优势落地直接抬升量子安全与抗量子密码产品需求。

与国盾量子共同出资设立合资公司山东国迅量子芯科技，布局量子通信上游核心光电子器件的研发、生产与销售（2026-02定增法律意见书披露）。量子计算与量子通信协同产业化提速，公司作为量子通信核心器件供应商直接受益。

2026-05-19在2026内生安全技术论坛与国泰海通、格尔软件联合发布全球首个抗量子密码平滑迁移解决方案，以CPU+DCU为底座构建芯片级安全架构，为证券行业提供首个可落地的抗量子迁移范本。IBM量子优势实证使金融等行业抗量子密码体系重构紧迫性上升。

深耕PKI商用密码（PKI安全应用产品占收入53.2%），积极构建抗量子密码全套产品体系，并与海光信息联合发布全球首个抗量子密码平滑迁移解决方案；华泰证券2026-04-29研报看好抗量子密码带动2026年业绩修复。量子优势新闻强化其抗量子业务逻辑。

超导产品（NbTi/Nb3Sn线材、超导磁体）占收入30.6%，2025年报明确超导材料与磁体应用于超导量子计算机领域；公司为国内实现超导线材及应用产业化零突破的龙头。IBM量子优势实验采用超导路线，公司为国内超导量子计算硬件核心材料供应环节。

2025年报长期股权投资披露持有联营企业天津国科量子科技，并设子公司神州国信（北京）量子科技，布局量子通信领域；金融科技主业与量子安全应用场景协同。量子技术产业化提速利好其量子业务敞口，但量子非核心收入来源，关联度中等。

2025年报披露加速布局量子计算冷却设备等前沿产品落地；浙商证券2026-04-12研报指出其与浙江大学合作聚焦深低温+先进计算，量子计算低温系统（稀释制冷配套）为其第二成长曲线。属量子计算硬件两跳配套环节，当前处于布局期。

2025年半年报合并范围包含浙江神州量子（量子通信企业），公司作为浙江省属国有金控平台持有量子通信产业股权敞口；概念板块含量子通信。无直接量子计算业务，仅通过股权投资与板块联动间接受益，关联较弱。