华泰证券：现阶段更接近“交易底初现”

华泰证券2026-08-02研报点名科技反弹优先配置'业绩确定性较高的半导体设备'，公司为国产半导体设备平台龙头，2025年报电子工艺装备收入占比93.3%。但近5日主力净流出12.6亿元（7/27-31），恰印证研报'抛压仍偏强、交易底初现未确认'，趋势性反弹关键窗口在8月下旬中报+英伟达财报。

等离子体刻蚀设备国内龙头，2025年报半导体设备收入占比100%；2025年实施重大资产重组扩充平台（备考合并报表已披露）。刻蚀是先进制程/HBM扩产最确定受益环节，属研报点名'业绩确定性较高'的设备主线，近5日主力净流出2.4亿元显示底仓仍在出清。

PECVD/ALD/SACVD薄膜沉积设备龙头，2025年报半导体专用设备收入占比96.6%，具大基金、HBM概念；存储与逻辑扩产国产替代核心标的，直接对应华泰研报'科技反弹优先围绕半导体设备'的主线配置方向。

CMP设备国内龙头，2025年报CMP设备收入占比87.2%，产品已覆盖先进封装、大硅片、第三代半导体及HBM制造工艺；为半导体设备主线中业绩确定性高、国产替代逻辑清晰的标的，受益于晶圆厂扩产资本开支上行。

半导体清洗设备龙头，2025年报半导体设备收入占比95.8%，以自主单片兆声波清洗+槽式组合清洗差异化技术见长，具HBM概念；前道清洗环节随晶圆厂与先进封装扩产景气上行，与研报'半导体设备优先'主线直接对应。

中金公司2026-04-25研报：1Q26营收同比+44%至50.3亿元、归母净利+38%至37.4亿元，市场交投活跃驱动券商收入高增；证券业收入占比78%，是'交易底'确立后市场情绪与成交放量的最直接受益券商。近5日主力净流出2.8亿元，反弹尚未充分price in。

创新药龙头，2025中报专利许可收入占比12.6%，海外授权持续推进；2026年2-3月富马酸立康可泮(HRS-5965)、舒地胰岛素诺利糖肽注射液等多款药品上市申请获NMPA受理。近5日主力净流入0.75亿元，与研报'非主线关注中报改善的创新药'方向的资金验证一致。

ALD设备核心厂商，2025年报半导体类设备收入占比升至33.5%；浙商证券2026-04-29研报指出2025年半导体设备营收8.8亿元、同比+169%，LPCVD已产业化验证并取得重复订单，为设备主线中业绩弹性与确定性兼备的标的。

中信建投2026-05-09研报：1Q26业绩大幅超预期，投行业务复苏+经纪随市场活跃度高增+自营公允价值变动改善共振，预计2026-28年营收同比+20.4%/+12.7%/+11.1%，维持买入；属华泰研报点名'券商中报改善'方向的高弹性标的。

国内规模最大券商，2025年报证券投资业务收入占比36.9%、经纪业务27.8%；交易底确立后市场成交放大直接增厚经纪与自营收入，为券商板块贝塔龙头，对应华泰研报'非主线关注中报改善的券商'方向。

2026-03-27公告与STADA就BAT2506（戈利木单抗）注射液签署授权许可与商业化协议，总金额最高1.575亿美元（含1000万美元首付款及净销售额两位数分成），并已收到250万美元里程碑付款；海外授权收入直接增厚中报，属创新药出海兑现标的。

2026-03-19公告收到葛兰素史克(GSK)授权许可协议首付款，两款早期创新产品授权出海；虽公司体量小，但里程碑付款+销售分成的结构为后续业绩提供增量，属创新药BD出海逻辑下的高弹性标的，直接受益创新药板块风险偏好回升。

子公司科伦博泰为ADC研发先行者（OptiDC平台，超10项ADC及新型偶联药物处于临床或以上阶段），2025年报披露多项创新专利实现海外授权，并与宜联生物达成和解协议分享对外授权收入；注：2025年海外授权收入同比减少，弹性需待2026年新BD落地，中报改善逻辑确定性弱于恒瑞。