电网设备概念震荡拉升 风范股份涨停

新闻点名涨停标的。主营输电线路铁塔，2025年报角钢塔收入占43.9%、钢管塔21.3%，是国内少数能生产最高电压等级特高压铁塔的企业之一，曾参与昌吉-古泉±1100kV特高压直流工程。'十五五'特高压在建规模达'十四五'两倍，直接拉动特高压铁塔需求。

新闻点名跟涨股。公司是我国产品种类最全、成套能力最强的特高压交直流输变电产品基地，2025年报变压器收入42.3%、开关36.5%、电力电子器件16.7%（含换流阀），电压覆盖交流1000kV、直流±1100kV。特高压在建规模翻倍将直接扩大其主设备订单空间。

国内特高压换流阀核心供应商（中信建投2026-06-18研报），2025年报直流输电系统收入占比6.8%；西部证券2026-04-18研报指其在手特高压项目订单超50亿元、预计2026年交付超20亿元（2025年直流业务收入仅10.18亿元）。'十五五'柔直与特高压直流集中核准开工将直接受益。

柔性直流换流阀、特高压直流与柔性输电高端装备主力，2025年报智能电网收入占比50.5%；柔性直流换流阀入选国家级制造业单项冠军，研发世界首套±800kV/800万千瓦可控换相换流阀(CLCC)并获评央企十大国之重器。特高压柔直规模化应用的核心受益方。

特高压开关/GIS龙头，2025年报高压板块收入占61.9%；曾为白鹤滩-江苏±800kV特高压直流工程供货交直流隔离/接地开关、换流变阀侧断路器、直流穿墙套管共316台（套）。广发证券2026-04-21研报指26年国网总部设备一批次中标金额同比+103%，特高压投资重启高增。

变压器龙头并生产柔性直流换流阀，2025年报电气设备收入占27.5%，并披露'风光大基地建设推动特高压直流输电通道工程投资快速增长，2025年直流工程投资同比增长25.7%'。沙戈荒大基地外送需求下，特高压直流通道投资翻倍直接利好其输变电主业。

海缆龙头，2025年报海缆系统收入占49.5%、利润占比74.6%，具备±535kV及以下直流(光电复合)海缆设计制造能力。新闻明确'海上新能源集中消纳'为关键领域，深远海风电柔直送出是海缆核心需求场景，直接受益于海风外送通道建设。

特高压避雷器稀缺标的：2025年报显示国内仅金冠电气、西电西避、平高东芝等少数企业具备1000kV交流及直流特高压避雷器供货能力，避雷器收入占56.1%；西南证券2026-05-29研报指国网南网46项特高压工程公司参与35条，2026年1-3月电网工程投资同比+43.36%。

中国特高压、核电变压器重要科研制造基地，2025年报输变电产品收入占98.9%，主营变压器、电抗器、互感器。特高压直流工程需要大量换流变压器，在建规模翻倍将直接扩大其换流变订单需求。

2025年报电网建设收入占42.4%，中标南方电网阳江三山岛±500kV直流、浙江海风±500kV柔直等五大标志性海缆项目；同时研制±800kV/8GW特高压换流站金具并首创高海拔间隔棒已应用于1000kV川渝特高压工程。特高压+海上新能源双主线命中。

特高压绝缘子龙头，产品覆盖±500~±1100kV直流复合绝缘子及1000kV交流绝缘子，2025年报悬瓷绝缘子收入占82.8%，用户主要为国内外电网公司。特高压交直流线路建设翻倍将同步拉动绝缘子配套需求。

2025-10-28公告中标辽宁丹东东港100万千瓦海上风电±500kV直流海缆等项目，累计中标海洋能源项目约18.68亿元，其中±500kV柔直海缆系统代表当前海上风电输电技术最高水平。直接对应'海上新能源集中消纳'关键领域需求。

央企输电线路铁塔龙头，2025年报角钢塔收入占76.1%；自2006年首条特高压工程以来参与国内全部特高压线路建设，承建世界第一输电高塔385米长江大跨越高塔。与风范股份同赛道，特高压在建规模翻倍直接拉动铁塔需求。

直流输电换流阀液冷系统核心配套商，2025年报明确产品应用于高压/超高压/特高压直流输电、背靠背联网及柔性直流输电工程，电力电子散热器收入占57.9%。特高压柔直换流阀扩产将直接带动其冷却系统需求。

新闻点名跟涨股。2025年报数字能源技术及产品收入占86.7%，主营消弧线圈、高压变频、SVG无功补偿及储能系统，受益于电网投资扩容及柔直/海上新能源配套的无功补偿需求；但非特高压主设备环节，传导相对间接。