大摩：盈利稳定的公司料推动美股轮动

全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块占收入98.0%、国外收入占比90.6%，向云数据中心客户供应400G/800G/1.6T光模块，属英伟达概念核心标的。大摩称AI抛售近尾声且标普500中位数公司盈利增速将达14%，公司作为北美云厂商AI算力光互联核心供应商直接受益；但主力近5日净流出62.8亿元，抛售尚未定价此预期差。

光互联产品占2025年收入99.7%、国外收入96.2%，具CPO/英伟达概念，为北美AI数据中心供应高速光模块。AI抛售结束、盈利预期上调范围扩大若兑现，全球算力资本开支延续，公司作为光模块核心厂商直接受益于板块情绪与盈利预期修复。

2025年报：完成1.6T光引擎规模量产及CPO配套光器件研发，为下一代超算中心与AI集群应用奠基；中国/新加坡/美国/泰国设销售中心，大客户策略服务全球，是光模块上游核心器件供应商，直接受益AI算力光互联需求扩张。

云计算业务2025年收入占比66.8%、利润占比54.8%，全球AI服务器代工龙头，深度绑定北美云厂商与英伟达GPU服务器需求；大摩AI抛售结束观点若获验证，AI服务器出货与盈利预期延续，公司直接受益。

2025年报：企业通讯市场板占收入77.4%、国外收入82%，产品应用于数据中心/AI服务器/交换机；据UBS测算AI服务器单机PCB含量较传统提升5-10倍，公司是AI服务器及高速交换机PCB核心供应商，受益算力硬件景气延续。

央企光电子龙头，定增募投AI算力光互连项目（自研CPO/NPO光引擎、下一代可插拔光模块），2025年报接入和数据类产品占收入70.9%；AI算力爆发带动高速光模块/光器件需求，公司同步受益于全球AI资本开支延续。

机房温控节能设备占2025年收入56.8%，提供全链条液冷及数据中心温控解决方案，属液冷服务器/英伟达概念；AI高功率密度机柜推动液冷从可选项变为必选项，公司是A股液冷温控核心标的，受益AI算力扩建。

硬质覆铜板销售总额自2013年起持续全球第二（Prismark），2025年覆铜板及粘结片收入占比62.5%；AI服务器/交换机用高速CCL需求随全球算力资本开支扩张，公司作为上游覆铜板龙头受益于AI硬件链景气。

招商证券2026-06-10研报指出：AI服务器及光模块PCB业务受益全球AI算力建设加速，Q2已实现1.6T光模块PCB量产，下游为国内外光模块头部厂商；公司属英伟达概念，受益AI抛售结束后的算力链盈利预期修复。

2025年报：国内外头部云厂商资本开支向数据中心、高速光模块/光器件/光芯片倾斜，直接拉动公司业务；光通讯器件占收入53.3%，布局CPO/硅光，是全球少数海底光网络核心器件供应商，受益AI算力光互联需求。

2025年报：数据中心行业收入占比43.2%（含IDC服务15.7%），推出WiseMDC液冷POD（单柜功率40-120kW、PUE低至1.15），构建科华算力底座到GPU服务器的全链条闭环，直接对接AI算力与数据中心需求扩张。

2025年报：IDC业务占收入55.8%、AIDC业务占44.2%，为大模型训练提供大规模GPU算力集群与智算中心服务，属字节跳动/DeepSeek概念；AI训练与推理需求扩张直接拉动算力服务上架率与收入，受益AI景气延续。

2025年报：开发服务器液冷及冷却液分配单元（CDU）等数据中心散热产品，热管理材料占收入37.8%；AI算力基础设施对电磁屏蔽与热管理提出更高需求，公司作为算力散热与EMI配套供应商受益。

太平洋证券2026-05-31研报：数据中心AI液冷、电力能源业务高增，北美AI算力基建浪潮驱动电力能源板块成为最大弹性来源；公司为热管理平台型企业，与海外发电机组头部客户合作扩产，受益全球AI算力扩张。

长江证券2026-06-17研报：数据中心制冷约占收入10%，以YORK冷水机组为基础推出冷却液分配单元（CDU）切入液冷赛道，订单与积压订单爆发式增长，与美股龙头江森自控共振；全球IDC制冷风口下受益AI算力扩张。