走差异化“出海”路径 资管机构抢筹港股基石投资
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新闻点名的广发基金及广发国际资管隶属公司体系：公司档案明确"控股广发基金、广发控股香港"；2026-03-13 公告向全资子公司广发控股（香港）增资，旗下广发国际资管即港股基石投资主体；2025 年报中国港澳台及海外收入占比 8.6%。资管与海外业务并表，直接受益于港股 IPO 基石投资规模扩张。
2025 年报披露作为保荐人主承销港股 IPO 41 单、规模 79 亿美元排名市场第一（完成宁德时代、赛力斯、海天味业等），全球协调人/账簿管理人口径均第一；方正证券 2026-05-01 研报指 1Q26 港股 IPO 保荐 15 单稳居第 1。是港股 IPO 国际配售生态的核心卖方，直接承接本轮基石投资热潮下的投行放量。
2025 年报明确披露"参股博时基金和招商基金"，新闻点名的博时基金（国际）即其参股基金旗下主体；年报同时披露博时基金 2025 年科创方向产品规模超 600 亿元。参股基金公司开展港股基石投资，将增厚公司投资收益与资管业务协同价值。
2025 年报披露"大成基金管理有限公司（参股公司）"，长期股权投资账面价值 9.26 亿元；新闻点名的大成基金及大成国际资管即其参股主体。参股基金以基石投资者身份出海抢筹港股 IPO，公司按权益法确认投资收益，直接受益。
华源证券 2026-06-02 研报：今年前 5 个月港股 IPO 承销规模 178 亿港元、同比+350%、市占率 10.69% 行业第 2，参与承销牧原股份、思格新能、壁仞科技等明星项目；2026 年 5 月完成 160 亿 H 股定增、募资全部留存海外投向国际化业务。港股 IPO 国际配售放量直接增厚其境外投行收入。
2025 年报：华泰国际业务运营稳居香港中资券商第一梯队，并注册设立日本子公司；国际业务收入占比 16.5%、利润占比 19.9%。中金公司 2026-04-30 研报指出其 1Q26 港股 IPO 承销额同比+230%。港股 IPO 活跃直接带动其国际投行业务。
2025 年报披露国投证券国际"70% 项目集中于港股 IPO 保荐和承销"，2025 年首次实现担任港股 IPO 独家保荐角色突破；公司为控股子公司国投证券的上市主体。港股 IPO 基石投资与国际配售放量直接带动其投行业务收入。
2025 年报将大成基金管理有限公司列为"受同一母公司控制"关联方（同属中国银河金融控股体系），大成国际资管为新闻点名的港股基石投资者；公司自身海外业务收入占比 9.1%（2025 年报），受益于港股市场活跃与资管出海趋势，属间接受益。