中信证券：受益于数据中心加速建设以及光通信技术快速迭代 光模块测试设备“量价齐升”

全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器、国内极少数量产供货400G/800G高速光模块核心测试仪器的厂商（国投证券2026-04-16研报）；主营采样示波器（收入占比25.7%）、误码分析仪、时钟恢复单元、硅光晶圆测试系统，绑定中际旭创等核心客户，直接对应新闻中光模块测试设备量价齐升主题。

全球高速光模块龙头，为云数据中心客户提供100G-1.6T全系列高速光模块（2025年报），高端光通讯收发模块收入占比98%；新闻预测2027-28年800G及以上需求占比96.2%/98.2%、1.6T接力800G，公司为最大量升受益者；近4日主力净流入约30亿元。

400G/800G/1.6T光互联产品为公司核心产品与业绩增长引擎（2025年报），光互联产品收入占比99.7%，英伟达产业链核心供应商；1.6T放量及测试设备采购量升双重受益，近4日主力净流入约34亿元，境外持仓5.79%显著高于市场均值。

完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件研发（2025年报），光有源器件收入占比58.1%、光无源器件40.4%；作为光模块核心器件供应商，1.6T光引擎上量直接带动出货，属量升传导的一跳受益方。

800G系列（VR8/DR8/LPO）及1.6T DR8等高速光模块产品（2025年报），接入和数据业务收入占比70.9%；央企背景、覆盖光芯片-器件-模块全产业链，1.6T接力800G的直接受益标的。

高速EML、大功率CW DFB激光器芯片适配800G/1.6T光模块需求，AI数据中心市场已实现销售突破（2025年报）；数据中心产品收入占比65.4%，批量供货国内主流光模块厂商，属光模块上游光芯片环节。

基于硅光技术单通道200G的1.6T光收发模块已开发完成、性能和功耗100%达设计要求，处全球领先水平（2025年报）；主营光收发模块/光放大器/光传输子系统，1.6T产品储备直接受益于高速光模块放量。

800G光模块自动化组装线体获全球知名客户认可，2025H1推出1.6T光模块自动化组装产品线（广发证券2026-03-25研报，引公司2025中报）；胜宏科技、新易盛等光模块头部企业扩产直接拉动其光模块产线设备需求。

硅光与半导体测试业务放量在即（爱建证券2026-04-14研报）；自动化测试设备收入占比75.7%，由FPC测试主业向硅光晶圆/半导体测试延伸，与光模块测试设备景气度共振。

光通讯器件收入占比53.3%、光纤激光器件33.8%；800G大规模交付、1.6T启动放量带动其核心组件需求同步爆发（重组问询回复引LightCounting/ICC讯石数据），光模块量升直接拉动光器件出货。

光通信收发合一芯片收入占比84.3%，2025光博会展示800G光模块解决方案并已启动1.6T单波200G速率芯片研发（2025年报）；光模块出货量升直接拉动其收发/驱动电芯片需求，属上游电芯片一环。

为光通信模块及设备生产商提供核心微光学元件，800G/1.6T光模块及CPO/NPO/OCS需求驱动增长（2025年报）；激光光学元器件收入占比43.5%，是高速光模块放量下的上游光学配套受益方。