美国电信股盘前集体走低，因SpaceX透露其有意打造完整的移动通信服务。Verizon下跌2.9%，AT&T下跌1.4%，T-Mobile下跌1.5%。
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国产卫星互联网组网核心制造标的。2025年报明确'国家卫星互联网星座和千帆星座均达在轨卫星百余颗，我国卫星互联网进入加速组网期'；全年成功发射11颗小/微小卫星，深度参与卫星互联网工程，供应导航接收机、太阳能电池片等星载核心部组件并打造卫星互联网导航增强载荷；2025年营收61.03亿元(+18.35%)，卫星研制及卫星应用收入占比99.1%。SpaceX推进手机直连移动通信服务验证天地一体路线，
卫星互联网网络设备核心参与者。中金公司2026-02-06研报：备案6G及卫星互联网研发制造产业化项目，拟投资19亿元建设星载通信载荷、地面核心网及终端产线；2026-04-27研报：重要客户载荷综合市场份额排名第一，累计牵头立项21项3GPP 5G NTN技术标准（全球第一），是国内手机直连卫星(5G NTN体制)最直接的技术对标方。近5日主力净流入约7771万元，资金面印证。
卫星核心网领军者。平安证券2026-05-21研报：公司围绕国内两大低轨星座（星网/垣信）的信关站、地面核心网业务稳步推进，在卫星核心网领域具备先发优势与技术壁垒；2025年报核心网络系统收入占比15.5%。SpaceX打造完整移动通信服务需以星地核心网贯通为支撑，公司是手机直连卫星地面段核心网环节的直接受益标的。
手机直连卫星芯片直接研发方。2025年报明确'面向手机直连卫星通信应用，发布全新升级北斗短报文SoC芯片配套软件包……完成国内兼容北斗短报文和高/低轨语音卫星通信信号体制的射频芯片样品研制'，并指出'手机直连在高端机型中快速普及'将拉动卫星通信芯片需求；2025年卫星通信及导航收入占比11.7%。属中国电科旗下模拟芯片平台，直接受益于DTC终端芯片放量。
低轨卫星终端直连射频龙头。方正证券2026-04-10研报：T/R组件已大批量交付商业航天客户，首次实现硅基氮化镓功放芯片在终端射频领域量产交付，低轨卫星终端直连产品有望加速放量；2025年报T/R组件和射频模块收入占比88.4%。SpaceX移动通信服务依赖卫星终端直连射频器件，公司是A股该环节核心供应商。
卫星互联网关键芯片与终端供应商。东方证券2026-03-30研报：多款卫星互联网测试终端、原理样机中标入围，窄带通信芯片完成流片，宽带通信芯片联合中标首个宽带天地融合国家科技重大专项，已成为卫星互联网关键芯片供应商；2025年报北斗导航业务收入占比11.7%、无线通信25.1%。手机直连卫星终端放量将直接拉动其芯片与终端业务。
国内卫星通信运营唯一对标。公司是中国航天科技旗下卫星运营核心平台，唯一拥有自主可控通信卫星资源的基础电信运营商，被列为国家一类应急通信专业保障队伍。SpaceX进军移动通信服务凸显卫星直连大众市场空间，验证国内卫星运营及手机直连业务商业前景；2025年境外收入占比21%，具备海外卫星服务拓展能力。
NTN核心网稀缺供应商。2025年报披露：自2022年起全面参与5G/6G NTN核心网研制，是目前少数几家同时支持地面NTN核心网和星载核心网的供应商之一，星载UPF专利方案获中国专利奖，产品应用于卫星互联网天地一体化通信系统。2025年卫星及无线通讯产品收入占比1.2%，收入弹性依赖后续订单放量。
卫星通信芯片与终端供应商。公司是国家认定的北斗导航、卫星通信芯片研发单位和终端产品、系统服务供应商，先后参与北斗导航、天通卫星通信等国家重点专项任务；2025年报卫星服务收入占比46.9%。天通/北斗短报文与手机直连卫星同属卫星通信终端芯片赛道，SpaceX DTC战略验证该赛道长期空间。
低轨相控阵天线已工程化。2025年报披露：面向低轨卫星的相控阵天线已实现工程化与产品化，可适配应急无人机并面向市场推广；2025年卫星通信业务收入4661.29万元（占比12.3%），卫星'动中通'产品批量交付。手机直连卫星地面终端及车载/机载天线是DTC落地必需配套，公司具备低轨天线产品能力。
卫星电源切入星网/千帆供应链（边缘标的）。华源证券2026-05-08研报：控股子公司伏曦炘空已交付星网卫星太阳翼产品，千帆卫星电源系统研制有序推进，产品应用于手机直连卫星、算力卫星等多元场景，2025年卫星业务营收6150万元(+86.89%)。公司主业为岩土工程，卫星业务占比极小，属高弹性边缘品种。