海通国际张忆东最新观点：行情已经基本确认底部区域 并转入缩量磨底和蓄势阶段

全球铜金龙头，同时命中安全资产（黄金、铜）与出海两条主线：2025年报铜精矿利润占28.4%、金锭24.1%、金精矿19.0%，国外收入占56.9%；概念含出海龙头、有色金属，在中国17省和境外17国布局塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿、刚果(金)卡莫阿铜矿等矿业项目。

新闻发布方海通国际系海通证券旗下境外券商，而国泰海通即该集团A股上市主体（档案明确：2025年4月由国泰君安与海通证券合并更名）。同时公司为券商龙头，2025年报证券经纪收入占39.5%、机构投资者服务占31%，直接受益于底部确认、缩量蓄势后成交回暖，亦属张忆东建议配置的非银龙头。

互联网券商龙头，概念板块含人工智能、人工智能大模型；2025年报证券业收入占78%、经纪业务收入48.1%，利润主要来自金融电子商务（天天基金）与信息技术服务，是券商中AI含量最高的标的，最直接对应张忆东重点看好含AI量较高的券商龙头，并受益于行情底部回升带来的成交与基金申赎回暖。

国内黄金龙头，2025年报自产金收入占36.8%、利润占91.0%，黄金产量与资源储量居国内领先；2026-03-27公告开展黄金租赁与远期交易组合业务，与巴理克合资经营阿根廷最大金矿贝拉德罗金矿，直接对应张忆东重点布局的黄金安全资产品类。

唯一同时覆盖钨、钼、稀土三大核心产业的A股公司（2025年报钨钼等有色金属制品收入43.6%、稀土业务13.4%），拥有钨矿开采-冶炼-硬质合金完整产业链，一只标的精准对应张忆东点名的钨、钼、稀土三个安全资产品类。

全球领先的铜钴钼钨生产商，同时命中铜、钼两个点名品类：2025年报铜金相关产品利润占61.5%、钼3.1%、钨1.2%；刚果(金)业务收入占29.6%、利润占69.4%，矿山+贸易双轮驱动并具出海属性，是安全资产主线下的高弹性标的。

全球规模最大的稀土行业龙头，依托白云鄂博矿，稀土原料供应全球第一、冶炼分离产能20万吨以上/年、稀土金属产能4.2万吨/年；2025年报稀土产品收入占77.4%，直接对应安全资产-稀土主线。

全球光伏逆变器与储能系统龙头，2025年报海外收入占60.5%、海外利润占76.8%，储能系统收入41.8%、光伏逆变器等电力转换设备34.9%，是出海赛道-电力设备的代表性标的，受益于海外新能源装机与储能需求。

券商龙头，2025年报财富管理收入占44.3%。长江证券2026-05-07、招商证券2026-05-06、华源证券2026-05-09研报均指出公司率先推出AI原生投资工具AI涨乐，涨乐财富通MAU约1234万、市占7.0%，为含AI量较高的券商龙头代表，受益于磨底后行情回暖与AI财富管理变现。

全球化CRDMO龙头，2025年报国外收入占83.5%、化学业务收入占80.2%，服务全球30多个国家客户；概念板块含出海龙头、创新药，是出海赛道-生物医药的代表性标的，并受益于创新药景气回升。

A股首家钼产业上市公司，获授中国钼业之都称号，为国际钼协会执行理事单位；2025年报钼炉料收入占65.4%、钼金属15.9%、钼化工12.8%，钼矿产品开采冶炼及深加工收入占89.5%，是安全资产-钼品类的纯正标的。

全球MDI/聚氨酯龙头、全球化运营的化工新材料公司，概念板块含出海龙头；2025年报国外收入占47.4%、聚氨酯系列利润占72.9%，在欧洲、美国、日本等十余国设立子公司，对应出海赛道-化工主线。

中国稀土集团（央企）旗下上市平台，2025年报稀土氧化物收入占74.6%、稀土金属24.8%；旗下中稀湖南拥有湖南省唯一离子型稀土矿采矿权，是稀土战略资源整合与安全主线的重要标的。

我国最大煤炭生产销售企业、全球第二大煤炭上市公司，2025年报煤炭收入占60.5%、发电28.0%，煤电路港航一体化经营，是安全资产-能源主线中现金流与高股息属性最强的龙头标的。

AI国家队、星火大模型龙头，概念板块含AIGC、DeepSeek概念、人工智能；2025年报开放平台收入占22.5%，大模型API及MaaS收入3.85亿元同比+263%（信达证券2026-05-08、银河证券2026-04-29研报），是张忆东AI时代硬核资产/高科技主线的核心标的。