高盛预计2026年底全球AI投资将突破1万亿美元，美国接近6000亿美元

全球高速光模块龙头，2025年报显示为云数据中心提供100G-1.6T全系列高速光模块，业界率先推出1.6T-DR8 OSFP224 LPO；引Lightcounting预测2026年800G/1.6T合计市场规模达146亿美元、占光模块市场约64%；高端光通讯收发模块收入占比98%、海外收入90.6%，直接承接全球AI资本开支。

2025年报披露云服务商AI服务器营收同比增长超3倍，GPU与ASIC方案双增，自述巩固全球AI服务器龙头地位；云计算业务收入占比66.8%，与全球头部云厂协同攻克下一代AI服务器及液冷技术，直接受益于北美及全球AI基础设施投资加速。

全球首批量产并交付1.6T光模块、首个规模量产LPO方案的厂商；2026年3月率先发布1.6T DR4、6.4T NPO及12.8T XPO新品；光互联产品收入占比99.7%、海外占比96.2%，深度绑定北美AI数据中心供应链，是万亿AI投资的最直接承接环节之一。

2025年报披露完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件研发，为下一代超算中心与AI集群应用奠定基础；营收由2020年8.73亿元增至2025年51.63亿元（CAGR 42.67%），光通信元器件收入占比98.4%、海外占比74.3%，高速光互联放量的核心上游器件商。

国产AI算力芯片龙头，云端智能芯片及加速卡收入占比99.7%；2025年报引IDC测算中国智能算力规模2022-2027年CAGR达33.9%、2027年达1117.4EFLOPS，思元系列云端芯片面向大模型训练与推理，是AI投资扩张下国产算力替代的核心受益方。

国内AI服务器龙头，服务器产品收入占比93.8%；2025年报称打造token成本更低的AI算力系统、率先落地《服务器算力算效评价规范》测评，推理算力需求激增背景下智算业务直接受益于全球AI投资从训练向推理延伸的资本开支扩张。

国产高端处理器龙头，产品为海光CPU与DCU协处理器，处理器收入占比99.9%；DCU面向AI训练推理场景，与昇腾并列为国产算力主力，全球AI投资加速带动国内智算中心国产算力芯片采购放量。

2025年报显示产品主要用于AI服务器及HPC、高速网络交换机及路由器，营收利润双创历史新高；企业通讯市场板收入占比77.4%；总经理报告指全球CSP资本开支大幅增加推动AI服务器和高速交换机大规模部署，为PCB带来结构性增长动能。

数据中心温控龙头，机房温控节能设备收入占比56.8%；自述为全链条液冷开创者，率先推出Coolinside全链条液冷解决方案；2025年报称液冷进入规模应用阶段、机房温控海外收入显著提高，直接受益AI算力高密化带来的散热刚需。

AIDC业务收入占比44.2%（2025年报），依托自投自建自持自运维高等级智算中心并延伸投资高性能服务器、网络设备，自主搭建智算集群为大模型训练推理提供算力服务；字节跳动/DeepSeek概念，是AI资本开支落地为算力运营服务的直接载体。

2025年报明确高速铜缆为数据中心及算力设备短距互联关键方案，单通道224G高速通信线完成大批量交付、448G样品交重点客户验证；2025年12月公告投资扩建水口产业园布局高速通信线，通信线缆收入占比30.2%，受益AI算力中心扩容。

数据服务行业收入占比55.7%（2025年报），为数据中心提供专用温控与液冷整体解决方案，华为产业链/液冷服务器概念；AI单机柜功率密度提升推动温控从风冷向液冷升级，公司直接配套算力基础设施扩张。

央企光电子器件龙头，2025年报列示800G VR8/DR8及1.6T DR8等全系列高速光模块，接入和数据产品收入占比70.9%；具备光芯片-器件-模块垂直整合能力，直接供应AI智算中心与云数据中心网络互联。

数据中心产品收入27.4%+IDC服务15.7%（2025年报），自研WiseCol-LD液冷温控单元覆盖200kW-1.5MW制冷量，模块化UPS+液冷+智算中心全栈布局；2025年报引McKinsey预计AI工作负载2025-2030年由44GW增至156GW，直接受益AI数据中心供电与散热投资。

激光光学元器件收入占比43.5%；2025年报称AI算力驱动800G/1.6T/3.2T高速光模块需求，CPO/NPO/OIO等技术路线高度依赖微光学元件实现高效光互联，公司为高速光通信上游微光学核心供应商，受益光互联技术演进放量。