AI算力租赁商Nebius第二季度营收5.823亿美元，预期5.57亿美元；调整后净亏损3320万美元，预期亏损1.907亿美元。

2025年报AIDC业务收入占比44.2%、利润占比46.6%，以自投自建自运维高等级智算中心向大模型训练/推理客户提供智能算力服务；与Nebius同属AI算力租赁/智算运营赛道，Nebius Q2营收5.82亿美元超预期直接验证该赛道需求高景气。

2026-01-29业绩预增公告及2025年报披露云服务商AI服务器营收同比增超3倍、Q4环比增超50%，为全球AI服务器龙头，向头部云厂商及算力租赁商供应GPU/ASIC服务器及液冷方案；Nebius等新云厂商资本开支翻倍扩张直接拉动其订单。

2025年报算力相关产品及服务收入占比38.1%、利润占比45.4%；控股子公司燧弘华创上线自研"燧弘智算云平台"（算力调度/模型推理），甘肃燧弘绿色与庆阳签署总投资128亿元绿色智能数字基础设施项目框架协议（2025-08），国产GPU算力租赁业务实质性强。

2025年报披露智算云全栈产品矩阵（高性能训练集群、GPU容器集群/实例、MaaS平台），完成达拉斯节点GPU算力升级服务北美生成式AI需求；大模型及AIGC行业收入占比21.1%，与Nebius同为面向海外的AI算力租赁服务商，商业模式直接对标。

服务器产品占2025年营收93.8%（2025年报），国内AI服务器出货量龙头；Nebius等算力租赁商/新云厂商扩产直接拉动其通用及AI服务器采购，Nebius超预期业绩验证AI算力资本开支上行周期延续。

主营超算云与AI算力租赁服务，2025中报"并行AI云"收入占比57.8%，为北交所AI算力租赁稀缺标的；与Nebius业务模式同质（算力资源租赁+调度），Nebius Q2亏损大幅收窄印证AI算力租赁定价与需求改善。

主营高性能计算机/通用服务器，IT设备业务占2025年营收83.6%，并在全国50余城市部署城市云计算中心（公司档案）；作为智算中心设备与系统集成提供方，受益于AI算力租赁扩产带动的服务器与整机柜交付需求。

IDC服务占2025年营收78%（2025年报），华南核心多线IDC运营商，为中国电信/联通/移动核心合作伙伴；AI算力租赁商扩产需大规模机房承载，公司作为算力基础设施提供方间接受益于算力需求上行。

公有云+混合云占2025年营收84%（2025年报），自建乌兰察布、青浦两大数据中心并对外提供GPU云/智算服务，为A股中立云厂商中AI算力租赁代表标的；Nebius业绩验证GPU云需求与盈利能力改善逻辑。

云计算大数据业务占2025年营收45.4%，上海仪电旗下国资云主体，2025年报披露承担"上海计算"算力集群运营、培育算力云增值服务能力；作为区域智算中心运营方受益于AI算力需求扩容，但以政务云为主、与GPU租赁同质性偏弱。

2026-03/04公告签署《服务器租赁协议》：子公司悦云树将高端服务器（含备用机）租赁给V公司、租期5年，依托控股股东供应链资源开展AI算力租赁，系公司重整后向新质生产力转型的落地业务；与Nebius模式直接对标但业务仍处早期。