鸿海预估今年资本支出将同比增超三成

鸿海集团A股上市主体，2026Q1报披露与鸿海精密工业同受同一实际控制人控制；2025年报云服务商AI服务器营收同比增超3倍、云计算收入占比66.8%；金元证券2026-06-15研报指其为英伟达GB200机柜级服务器核心供应商、AI GPU机柜出货同比+3.8倍。鸿海扩产伺服器机柜/液冷产能与工业富联AI算力主业高度一致。

鸿海集团旗下臻鼎系PCB上市公司；国海证券2026-05-10研报：2026年资本开支168亿元，AI服务器类产品2025年营收同比增超1倍，淮安园区IHDI/HLC产能翻倍；2025年报汽车、服务器用板收入占比5.4%。直接承接鸿海AI机柜扩张带来的高阶PCB需求。

长城证券2026-05-11研报明确其高功率服务器电源已为富士康、浪潮信息、华勤、联想等头部服务器系统商出货；2025年报数据中心电源收入占比45.2%、利润占比54.2%。鸿海扩充AI伺服器机柜产能直接拉动其服务器电源采购需求。

公司档案列明直接客户含富士康集团；子公司梅州鸿富瀚2026年6月获整机柜液冷部件-冷板中标（方正证券2026-06-01点评）；2025年报散热产品营收1.14亿元、占比12.51%，冷板式液冷模组/分水器应用于数据中心AI服务器。精准对应鸿海液冷产能扩产方向。

A股全链条液冷龙头，Coolinside方案覆盖冷板/CDU/Manifold/快接头（国盛证券2026-04-30）；2025年报营收60.68亿元同比+32.23%，机房温控设备收入占比56.8%；开源证券指2026H2液冷订单随AI超节点机柜放量。鸿海液冷产能扩张利好其液冷设备出货。

2025年报披露自2019年起供应服务器液冷检测设备，产品含液冷机柜保压/注液/排水烘干测试设备及液冷服务器CDU，2025年底起国内头部服务器厂商液冷检测设备订单较快增长。对应鸿海公告中"扩充测试产能"环节，为液冷机柜产线设备直接配套商。

开源证券2026-04-23研报：2025年实现AI服务器电源550W-8000W全覆盖、推出HVDC/DCDC并布局液冷机柜，2026Q1收购香港量沃打通头部服务器客户渠道。鸿海AI机柜扩产带动服务器电源及液冷配套需求，公司为AIDC能源供给核心配套商。

国投证券2026-04-28研报：2025年营收中AI服务器/高速交换机相关产品约占59%；招商证券2026-05-05：投建68亿元昆山AI服务器及下一代交换机项目，26Q1营收62.14亿元创新高、净利同比+60%。AI机柜级高多层PCB核心供应商，受益于鸿海等ODM伺服器机柜扩产。

AI服务器ODM同赛道（与工业富联竞争）；招商证券2026-05-11预计2026年数据中心业务收入增长30-50%、超节点下半年规模交付；国投证券2026-05-02引IDC数据指ODM直销份额升至全球服务器市场53.2%。鸿海资本开支高增印证AI服务器行业景气，同赛道受益。

公司档案：全球领先AI及高性能计算PCB供应商、英伟达概念股，PCB制造收入占比93.7%。AI服务器高多层/HDI PCB随英伟达GB系列机柜放量，鸿海作为英伟达机柜核心ODM扩产，经ODM体系传导拉动其上游PCB订单（两跳传导）。

中邮证券2026-04-09研报：AI服务器液冷及电源等新业务快速落地转化，切入北美算力客户液冷散热核心供应链，入股铂科电子增强AI算力电源能力。属AI机柜液冷/电源配套环节，受益于ODM液冷产能扩张（研报为二级证据）。

2025年报：在服务器液冷散热领域持续加大研发与产能建设，液冷散热模组及核心材料的客户导入、产品认证与批量供货正加速落地；产品覆盖服务器/交换机/电源液冷模组。液冷散热材料环节直接受益于AI伺服器液冷渗透率提升。

2026-04-01公告：设立越南子公司投建"年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目"，面向数据中心AI服务器专用散热母排；公司为全球铜及铜合金材料龙头（2025年报铜加工收入占比91.2%）。鸿海扩产伺服器机柜/液冷对液冷散热铜排形成增量需求。