CPO概念震荡拉升 天孚通信涨近10%
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新闻点名核心标的。2025年报披露已成功完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件研发，为下一代超算中心与AI集群应用奠定基础；2025年营收51.63亿元（2020-2025年CAGR 42.67%）、归母净利20.17亿元，光有源器件收入占比58.1%、海外收入74.3%，是全球光器件龙头，直接受益于Lumentum/Coherent财报指引验证的CPO与高速光互联景气。
新闻点名。2025年报披露公司为全球少数具备800G以上光模块规模化量产能力、全球首批量产并交付1.6T光模块、全球首个规模量产LPO光模块的厂商，2026年3月发布6.4T NPO、12.8T XPO等新品；海外收入占比96.2%，与海外光通信巨头同赛道，直接承接AI数据中心高速光模块需求景气。
全球高速光模块出货量与份额领先（高端光通讯收发模块收入占比98%），为云数据中心客户提供100G-1.6T高速光模块，2025年报披露受益于算力基础设施投入出货较快增长、高速光模块占比持续提高；Coherent/Lumentum指引超预期验证AI光互联景气延续，作为直接竞品同享行业β。
新闻点名且与新闻主角直接关联：2025年报披露公司荣获光子行业全球领军企业Coherent高意颁发的“2025最佳业务连续性及扩展计划”奖项；产品线覆盖CPO、NPO、OCS、FAU、ELSFP等光通信器件，激光光学元器件收入占比43.5%，受益800G/1.6T/3.2T光模块及CPO路线演进带来的微光学元件需求。
新闻点名。国内领先光芯片IDM厂商，数据中心产品收入占比65.4%，已实现国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货；高速EML产品100G PAM4完成客户验证、200G PAM4推进验证，并研发300mW大功率CW光源瞄准CPO/NPO的1.6T+方案，是CPO上游光芯片环节直接受益标的。
新闻点名。2025年报披露公司收购索尔思光电后跻身全球光模块核心供应商，构建“光模块（含光芯片）+AI PCB”矩阵，为全球唯一具备PCB、光芯片及光模块全流程能力企业；自研100G PAM4 EML芯片在400G/800G光模块累计使用超千万颗、200G EML量产支撑1.6T，直接受益高速光模块需求放量。
2025年报明确写道“2025年Q4中际旭创、Coherent、Lumentum、Fabrinet等全球头部光模块厂商营收均创历史新高”，与本次Lumentum/Coherent指引超预期直接呼应；公司高速光组件与光模块收入占比34.7%、利润占比53.7%，800G产品适配AI数据中心、海外核心客户交付规模增长，同赛道直接受益。
新闻点名。虽主营汽车安全气囊，但通过并购富创优越切入光通信：2025年报披露富创优越为多家全球光模块龙头提供100G至1.6T全速率高端光模块PCBA制造服务，业务覆盖光引擎、高速铜缆连接器等高可靠EMS，2026年3月重组问询回复详述800G→1.6T迭代及CPO架构趋势，光模块PCBA为新增成长极。
国内首家上市通信光电子器件公司，拥有PLC、III-V、SIP三大光芯片平台，自研FP/DFB/EML/CW激光器芯片；2025年报披露数据中心高速光模块覆盖400G/800G/1.6T（含DR8、LPO方案），接入和数据业务收入占比70.9%，是光模块+光芯片垂直一体化标的，受益海外巨头指引验证的数通景气。
薄膜铌酸锂（TFLN）调制器是1.6T以上超高速光模块的核心技术方案；2025年报披露其收购标的高速光组件已进入中际旭创、海信宽带、烽火通信、剑桥科技等头部光模块厂商供应链，终端配套谷歌AI服务器集群；光通讯器件收入占比53.3%，处于CPO/高速光模块上游核心器件环节。
收购全球光电子及半导体自动化封装测试设备龙头ficonTEC，设备用于硅光芯片、光模块、激光雷达、CPO的耦合/封装/测试；2025年报披露光电子及半导体封测设备收入占比46.2%（利润48.3%），并明确判断“硅光、CPO产业已步入从技术验证向大规模商业化跨越的关键阶段”，是CPO放量的直接设备受益方。
国内MPO/MTP高密度光纤连接器细分领先企业（海外收入占比77.3%），产品广泛应用于全球大型数据中心；2025年报披露正推进“光纤路由柔性板在CPO中的应用”、更高芯数MPO连接器与MT插芯开发，是数据中心光互连及CPO配套无源器件环节的受益标的。
光芯片及器件供应商，2025年报披露AWG芯片系列收入占比25.6%，另有DFB、EML激光器芯片产品线；AWG等无源光芯片与CW/EML有源芯片是CPO及高速光模块集成方案的关键器件，受益数据中心、光计算对光芯片需求的增长，属于CPO上游光芯片环节。