花旗上调标普500成分股全年盈利预期 维持年末8100点目标不变

全球高速光模块龙头，2025年报国外收入占比90.6%、高端光通讯收发模块收入占98%，主供北美云厂商与英伟达AI集群，直接受益于驱动标普500盈利上调的AI资本开支。天风证券2026-05-23研报称其深度受益下游大客户CapEx增长，800G放量、1.6T进入量产阶段。

全球少数具备800G以上规模化量产能力、首批交付1.6T光模块及首家量产LPO光模块厂商；2025年报国外收入占比96.2%，营收248.42亿元同比+187.29%、归母净利95.32亿元同比+235.89%。华泰证券2026-04-26研报指出其有望享受AI算力链发展机遇，营收弹性直接挂钩海外云厂商capex。

全球AI服务器代工龙头，2025年报云计算业务收入占比66.8%；长江证券2026-06-16研报显示2026Q1云计算收入同比+1倍、AI GPU机柜出货同比+3.8倍、AI ASIC服务器+3.2倍、800G以上高速交换机+1.6倍，与全球头部云服务商深度绑定，是美股AI capex上行直接向A股传导的核心载体。

光器件一站式供应商，为光模块龙头提供光引擎/无源器件等核心配套，概念含英伟达与CPO；2025年报国外收入占比74.3%、光通信元器件收入占98.4%。高速光器件ODM/OEM业务直接受益北美云厂商800G/1.6T放量，属AI光互联产业链关键环节。

AI服务器与数据中心交换机高多层PCB核心供应商，2025年报企业通讯市场板收入占77.4%、国外收入占比82%，产品用于AI算力基础设施。北美云厂商AI capex扩张直接拉动其高多层板/HDI订单，是全球AI算力硬件链PCB环节的强映射标的。

全球领先的AI及高性能计算PCB供应商（公司简介），概念含英伟达，2025年报直接出口收入占比76.8%、PCB制造收入占93.7%。高多层PCB/高阶HDI供应AI服务器，是英伟达及北美算力硬件需求上行在A股PCB链的直接受益者。

2025年报高速光组件与光模块收入占34.7%、利润占53.7%，国外收入占比93.9%；800G/1.6T硅光产品已工程化落地并规模化生产，成为全球主流云服务商及AI基础设施供应商重要合作伙伴，直接承接北美AI数据中心capex带来的高速光模块需求。

光无源器件及光纤器件供应商，收购问询函回复（2026-03-17）披露：标的为中际旭创核心供应商，产品终端配套谷歌、英伟达AI服务器集群，北美云厂商2025年资本开支增长57.1%。公司光通讯器件收入占53.3%，深度嵌入海外AI算力光互连链条。

子公司索尔思光电拟投资12亿美元扩建高端光芯片及光模块产能（国盛证券2026-06-17研报），以满足AI算力服务器客户中长期采购需求；2025年报光模块业务收入占比3.6%、利润占比9.3%，国外收入占比81.4%，受益800G向1.6T升级的北美AI算力需求。

2026年计划资本开支168亿元，加码AI终端与算力（含光模块/服务器）产能，1.6T/3.2T光模块PCB已具备产业化能力（招商证券2026-04-05研报）；2025年报美国地区收入占比79.8%、汽车服务器用板收入占5.4%。北美AI capex上行带动其服务器/光模块PCB新成长曲线。

数据中心/智算中心液冷温控龙头，2025年报披露覆盖冷板、Manifold、CDU、长效液冷工质等端到端液冷产品，推出XSpace液冷算力仓、泵驱两相冷板式液冷系统。AI算力基础设施扩张带来机房温控与液冷刚需，是北美AI capex高景气向A股配套环节传导的代表。

国内首家上市光电子器件公司（央企背景），2025年报披露已量产800G系列光模块（DR8/LPO等）并布局1.6T，数据中心高速光模块覆盖100G-1.6T速率，接入和数据业务收入占70.9%。虽以国内市场为主，但受益全球AI智算中心建设带动的光模块整体景气。

可转债募集说明书（2025-11-12）披露：英伟达GB200服务器首次采用铜缆背板连接方案，单台NVL72使用近5000根NVLink铜缆，公司布局高速铜连接及背板连接器业务，直接对接AI数据中心铜互连需求，是北美AI算力硬件链的铜缆配套环节标的。