中芯国际赵海军：二季度海外订单回流 在地化制造继续加强

事件主体。Q2中国区收入占比90%、同比增长22%（主因AI配套芯片需求旺盛+海外订单回流+在地化制造加强），12英寸晶圆收入环比+24%、8英寸环比+11%。2025年报中国区收入占比85.8%、晶圆代工收入占比93.3%，业绩兑现最直接受益。

2026-04-10年报明示'主要客户现已覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、华海清科、拓荆科技、屹唐股份'，中芯国际为其直接客户；是国内少数量产7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，半导体业务收入占96.5%（2025年报），直接受益中芯12英寸扩产与在地化制造。

国内半导体设备平台龙头，刻蚀/薄膜沉积/炉管/湿法清洗全品类，概念板块含'中芯国际概念股'；申万宏源2026-04-24研报称国内设备国产化率进入加速爬升期、公司持续受益晶圆厂扩产。中芯'在地化制造继续加强'→国产设备采购占比提升的核心受益者。

中国第二大晶圆代工厂，8英寸+12英寸特色工艺全覆盖，2025年报中国区收入占81.5%。招商证券2026-06-09研报指出AI算力使成熟制程订单外溢、'China for China'带来订单回流机会；华鑫证券2026-06-21研报称电源管理/MCU/存储等成熟制程景气全面回暖。海外订单回流与8英寸环比+11%直接利好其8英寸特色工艺产线。

2025年报披露：电子级氢氟酸/硫酸/硝酸均达12英寸集成电路制造用标准（SEMI G5级），'在中芯国际、华虹集团等国内主流客户批量供货'；集成电路业务收入占71.2%（2025年报）。中芯12英寸收入环比+24%直接拉动其电子湿化学品需求，概念板块含'中芯国际概念股'。

等离子体刻蚀设备龙头，中国大陆收入占比97.4%（2025年报），概念板块含'中芯国际概念股'；刻蚀是12英寸先进制程核心设备，中芯12英寸收入环比+24%与在地化制造带动刻蚀设备需求，为设备国产化直接受益方。

中国大陆率先实现300mm硅片规模化销售的企业，2025年报300mm硅片收入占65.6%，概念板块含'中芯国际概念股'；中芯12英寸收入环比+24%直接拉动300mm大硅片需求，是12英寸扩产最直接的材料端受益标的。

大陆第三、全球第九大晶圆代工企业（TrendForce 2025Q4），主营12英寸晶圆代工（收入占95.1%，2025年报）；与中芯国际同为12英寸代工同业，成熟制程订单回流与AI配套芯片需求外溢直接提升行业稼动率与ASP，景气传导受益。

华安证券2026-04-30研报：清洗设备国内市占率23%，'本土12英寸晶圆厂单片清洗设备主要来自DNS、盛美、LAM、TEL'；中国大陆收入占99.4%（2025年报）。中芯12英寸收入环比+24%及在地化制造加强，直接拉动12英寸清洗设备需求。

半导体硅片收入占66.4%、功率器件占23.4%（2025年报），12英寸硅片持续放量，概念板块含'中芯国际概念股'；中芯8英寸收入环比+11%、12英寸环比+24%带动硅片需求，公司在硅片+功率双主业均与中芯晶圆景气传导相关。

国内功率半导体IDM龙头，拥有多条8英寸产线，晶圆制造收入占28.2%（2025中报）；中芯8英寸收入环比+11%印证成熟制程/功率景气回暖，华润微功率器件与晶圆代工服务同受需求复苏带动，属同业景气传导。

国产云端AI芯片龙头，2025年报云端产品线收入占99.7%；中芯Q2中国区+22%主因AI配套芯片需求旺盛，印证AI算力产业高景气（华泰2026-05-16研报）；中芯国际为大陆唯一可规模化量产先进制程平台，国产AI芯片境内代工高度依赖中芯，属AI需求景气的核心受益者。

国内规模最大的IDM企业之一，产线覆盖5英寸至12英寸，2025年报器件收入占48.9%；8英寸产能集中于功率器件，中芯8英寸收入环比+11%反映成熟制程需求回暖，士兰微功率器件/IGBT产线同享景气回升。

国产CPU+DCU算力龙头，2025年营收143.77亿元、同比+57%（中银证券2026-05-25研报）；中芯AI配套芯片订单饱满验证AI算力建设高景气，海光作为国产AI算力核心芯片供应商与中芯代工平台处于同一AI产业链，需求端同向受益。

半导体硅外延片一体化制造商，2025年报披露'已为全球前十大晶圆代工厂中的7家供货'，客户包括华虹宏力、华润微、芯联集成、台积电等；外延片主要用于功率器件/模拟芯片，中芯8英寸收入环比+11%印证8英寸功率需求回暖，公司外延片需求间接受益。