市场解读英伟达CPO交换机激光器数量较电交换机EML方案下降4倍，但单颗高功率激光器价值量为普通10倍，整体市场空间大幅提升
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最直接受益标的。公司2025年年报原文明确：以CPO交换机为例，CW光源单颗价值量与功率需求均持续提升，进一步带动大功率CW激光器芯片需求增长，与新闻论点完全吻合。公司已量产50mW/70mW/100mW大功率硅光光源及DFB、EML激光器系列，数据中心产品收入占比65.4%，批量供货国际前十大及国内主流光模块厂商。近4日主力净流入约2.28亿元，资金已开始反应。
全球光模块龙头，英伟达概念核心标的。2025年年报披露1.6T OSFP224 DR8及2xFR4光模块采用EML与硅光双平台设计，并率先推出1.6T-DR8 OSFP224 LPO，深度布局CPO光电共封装技术。CPO带动整体光器件市场空间提升，公司800G/1.6T两条产品线覆盖新闻所述EML与硅光两种技术路径，为直接受益方。
2025年年报披露已推出基于硅光与薄膜铌酸锂方案的400G/800G/1.6T全系列光模块，技术体系覆盖LPO/LRO、XPO、NPO及CPO等多种互联形态，并推出搭载自研MEMS芯片的OCS光路交换机；为英伟达概念股。光器件价值量提升直接受益，近4日主力净流入约18.4亿元，资金认可度高。
CPO核心上游光器件商。2025年年报披露成功完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件的研发，拥有FAU光纤阵列设计与高速光引擎封装平台；招商证券2026年5月研报确认其为全球头部算力厂商提供多通道FAU、ELSFP外置激光器模组。CPO方案中外置高功率光源及FAU需求提升直接受益，近4日主力净流入约11亿元。
双重逻辑命中。2025年年报披露数据中心硅光用CW DFB光源及器件已实现小批量供货，应用覆盖硅光光源、CPO光源、相干光源；EML芯片原型样品进入客户验证；应用于CPO的高通道FAU产品已小批量出货。公司同时指出高速EML芯片与硅光配套CW DFB光源市场需求保持快速增长，产品矩阵直接对应新闻核心论点。
东吴证券2026年3月研报确认：子公司ficonTEC为博通CPO产品耦合设备唯一供应商，已交付至少14台设备用于全球首批交换机侧CPO产品生产；同时为英伟达耦合设备核心供应商，截至2024年7月对其在手订单金额达2433.83万欧元。耦合是CPO封装核心工序，价值量占封装环节约40%，CPO放量直接拉动设备需求。
央企背景光电器件全链条龙头。定增公告披露已成功研发国内首款1.6T硅光互连芯片，支撑800G/1.6T高速光模块关键技术突破，并重点开发下一代可插拔光模块和CPO光引擎及其配套光器件；2025年年报在售1.6T DR8光模块。具备光芯片-器件-模块自研能力，硅光与CPO路线直接受益。
2025年年报披露产品广泛应用于光通信模块、光子集成电路PIC、FAU、ELSFP外置激光光源、NPO、CPO、OCS等领域，核心产品包括V型槽阵列、光纤耦合器、准直器、微棱镜透镜阵列等；并通过并购瑞士炬光深度融入全球光通信生态。国投证券2026年3月研报确认其CPO/OCS前瞻卡位，系高功率激光与微纳光学平台型公司。
2025年年报指出薄膜铌酸锂TFLN通过硅基键合成为1.6T以上超高速光模块核心技术方案，LPO与CPO推进将促进硅光和TFLN市场份额增长；并购标的聚焦FAU光纤阵列与MPO高密度连接器，其中CPO中FAU与PIC耦合精度是插损控制核心瓶颈。在CPO调制器与无源器件双向卡位。
2025年年报披露其MTP/MPO高密度光纤连接器、光纤路由柔性板在细分行业处领先地位、占据重要市场份额，并重点开拓光纤路由柔性板在CPO中的应用；2025年半年报称已针对CPO方向与国内外多个厂商合作开发基于光柔性板的无源布纤方案。CPO高密度无源互连环节直接受益。
2025年年报披露已具备1.6T（200G/L硅光）DR8、2xFR4以及1.6T DR8 LPO/TRO光模块产品，NPO/CPO方向已基于100G/L和200G/L启动CPO集成硅光引擎研发送样准备；行业处于800G规模化放量与1.6T商用起步关键阶段。高速光模块与CPO硅光引擎双线直接受益。
2025年年报披露推出MPO/MMC光纤连接器、光纤阵列单元FAU等产品并扩产FAU产线，明确指出CPO交换机内部光纤通道数量大幅增加、MPO连接器用量随之增加，FAU从普通无源器件转变为芯片级关键接口；开源证券2026年4月研报确认其受益于CPO/OCS趋势下光器件量价齐升。
2026年3月公告披露：应用于400G/800G/1.6T光模块的大功率系列CW DFB激光芯片和50G EML激光芯片正按既定计划推进研发，面向Micro LED光互连CPO技术的Micro LED光源芯片已完成研发并进入样品验证测试。为A股少数直接布局大功率CW激光芯片的标的，但尚处研发阶段，业绩弹性未兑现。