英伟达披露重仓SpaceX并获独家供应协议，同时计划联合华尔街筹集超5000亿美元建设AI基础设施
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英伟达Rubin系列AI服务器核心ODM/JDM伙伴。华泰证券2026-05-01研报指出Rubin系列GPU启动规模量产，公司作为核心GB/Rubin AI服务器ODM龙头将充分受益；申万宏源2026-06-26研报称其为英伟达核心硬件JDM伙伴，深度参与Vera CPU机柜等新品。2025年报云计算业务收入占比66.8%。SpaceX数据中心算力由2GW扩至2027年底近10GW及5000亿美
2025年报原文：公司系英伟达指定的数据中心推荐提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell及Vera Rubin系列架构数据中心电源系统及高压直流供电方案创新设计与生态建设。Rubin平台单机柜功耗突破200KW并采用100%全液冷，数据中心电源价值量同步升级，公司作为少数具备高功率电源技术与海外全流程生产能力的供应商直接受益。5日主力净流入3.2亿。
招商证券2026-05-05研报：公司已成功进入英伟达、谷歌、AMD、特斯拉等国际知名企业供应链，Rubin备货望带来新增长动能，26-27年大力扩张AI算力高端产能。2025年报PCB制造收入占比93.7%、直接出口占76.8%，是全球领先AI及高性能计算PCB供应商。SpaceX数据中心2GW→10GW算力扩建及英伟达5000亿美元融资计划直接拉动AI PCB需求。
全球高速光模块龙头，深度绑定北美头部算力客户。天风证券2026-05-23研报：英伟达从GB200/GB300到Rubin平台速率翻倍叠加端口数量提升，光模块需求呈'规格升级+数量扩张'叠加效应。2025年报高端光通讯收发模块收入占比98%、海外占90.6%，1.6T产品放量。Rubin代际升级及SpaceX数据中心算力扩建直接拉动其1.6T光模块出货。
AI服务器/高速交换机PCB核心供应商。华安证券2026-04-24研报：2025年营收189.45亿元(+42%)，数通PCB收入146.56亿(+45.21%)，其中AI服务器和HPC应用收入30.06亿，高速网络交换机PCB同比+109.89%。2025年报企业通讯市场板收入占比77.4%、海外收入82%。英伟达Rubin放量与5000亿美元AI基建扩张带动高阶算力板需求持续增长。
子公司ficonTEC为英伟达耦合设备核心供应商。东吴证券2026-03-28研报：ficonTEC为英伟达耦合设备核心供应商，截至2024年7月在手订单2433.83万欧元，并为博通CPO耦合设备唯一供应商。2025年报光电子及半导体封测设备收入占比46.2%。Rubin平台速率翻倍+CPO量产拉动硅光耦合设备需求，直接受益英伟达供应链扩张。
2025年报明确：北美算力龙头发布下一代Rubin平台，单机柜功耗首次突破200KW、采用100%全液冷方案，分水器采用更大管径并集成更多阀门、价值量相应提升，公司作为精密功能件/散热龙头深度参与液冷分层架构。2025年报AI终端收入占比87.1%、海外占73.4%。SpaceX数据中心10GW算力扩建带动Rubin全液冷放量，公司分水器等液冷部件直接受益。
全球光器件龙头，CPO核心卡位。方正证券2026-05-26研报：英伟达、博通为CPO方案核心领导者，CPO产品预计2026年内落地量产；光器件占光模块成本约70%-74%，公司为英伟达CPO产业链核心供应商。2025年报光有源/无源器件合计收入占比98.5%、海外占74.3%。Rubin平台Scale-up互联向CPO演进、算力10GW扩建直接受益。
甬兴证券2026-06-08研报：公司为全球首批量产并交付1.6T光模块产品厂商、全球首个规模量产LPO光模块厂商，2025年光互联产品销量1603万只(+82.78%)，1.6T订单同比大幅增长。2025年报光互联产品收入占比99.7%、海外占96.2%。Rubin平台网络速率翻倍驱动1.6T需求逐季快速增长，受益英伟达AI基建融资扩张。
全链条液冷开创者，2025年报：率先推出高可靠Coolinside全链条液冷解决方案，AI算力时代高功率芯片使液冷从高配变为系统正常运行必要条件、进入规模应用阶段。机房温控节能设备收入占比56.8%，覆盖数据中心液冷全链条。Rubin平台100%全液冷方案+算力2GW→10GW扩建，公司作为国内数据中心液冷龙头直接受益。
服务器液冷/散热核心供应商。国海证券2026-05-26研报关注Rubin液态金属导入节奏；2025年报显示公司已进入国内外主流服务器厂商供应链并批量交付，服务器液冷冷板满足单点800W以上散热，热管理材料收入占比37.8%。Rubin单机柜功耗200KW+全液冷化提升散热部件价值量，公司导热/液冷业务受益。
2025年报：子公司奥佳软件正式取得NVIDIA CLOUD PARTNER资质（英伟达授予合作伙伴的高级别认证），在AI算力租赁和云计算服务方面具备与英伟达合作资质，智能算力产品及服务收入占比22.6%。英伟达联合Apollo等机构筹集超5000亿美元建设AI基础设施，利好其算力租赁与服务器业务需求扩张。
公司2026-04-04公告确认：先后获3个海外订单共12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统，系SpaceX非独家间接供应商、偶发性业务（此前因表述误导被证监会处罚）。SpaceX上市引发A股产业链关注，但换热器业务与SpaceX数据中心AI算力扩张关联弱，且2025年光伏业务亏损（光伏收入占比58.4%但利润-138.3%），仅作概念性保留。