中信建投：当前算力产业链需求仍具韧性 A股科技修复尚未结束
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中信建投点名光通信与算力产业链核心受益标的。2025年报显示高端光通讯收发模块收入占比98.0%、利润占比99.3%，为全球800G/1.6T高速光模块龙头，深度绑定英伟达及海外云厂商（国外收入90.6%），直接对应'算力需求仍具韧性'的核心资产定位。
光模块纯正标的，2025年报光互联产品收入占比99.7%、国外收入96.2%，800G/1.6T高速光模块率先向北美头部客户批量交付，英伟达概念，直接受益光通信与AI数据中心需求持续景气。
AI服务器全球代工龙头，2025年报云计算行业收入占比66.8%、利润占比54.8%；国投证券2026-05-02研报指出AI算力驱动业绩高增，高速交换机与光通信设备放量成第二增长曲线，直接对应'服务器'推荐。
光通信元器件收入占比98.4%（光有源58.1%/光无源40.4%），2025年报明确生成式AI带动高性能算力、GPU服务器与高速网络需求，为光模块龙头提供光引擎与无源器件一站式配套，属供应链一跳受益。
国内AI服务器龙头，2025年报服务器产品收入占比93.8%，存储/交换类产品5.9%，深度受益国产算力与AI服务器需求（DeepSeek概念），直接对应中信建投'服务器'行业推荐。
国产算力基础设施龙头，2025年报IT设备业务收入占比83.6%；西部证券2026-05-07研报称其scaleX万卡超集群已于2026年2月在国家超算互联网核心节点上线，属国产算力高确定性核心资产。
2025年报披露数据中心高速光模块覆盖100G-1.6T全速率（800G DR8/VR8、1.6T DR8、800G LPO/LRO等），数通产品应用于AI智算中心，国内光模块央企龙头，直接受益光通信配置建议。
光通信全产业链央企（2025年报通信系统74.9%+光纤线缆18.7%），并布局AI服务器与国产算力；中泰证券2026-06-14研报首次覆盖买入，指其形成光棒-光纤-光缆到光传输设备、海洋通信的完整产业链。
服务器PCB核心厂商，2025年报印制电路板收入占比93%；广发证券2026-06-04研报指出其服务覆盖全球前10大服务器制造商中的8家，AI服务器带动高层数/高速PCB量价齐升，属算力服务器供应链受益。
创新药核心资产，2025中报专利许可收入占比12.6%；2025年报披露中国创新药对外授权交易总额超1300亿美元创历史新高，公司HRS-1893等品种持续对外授权（Braveheart Bio支付销售提成），对应'创新药'推荐。
工业金属核心资产，2025年报铜精矿利润占比28.4%，塞尔维亚丘卡卢-佩吉、刚果(金)卡莫阿等海外铜矿持续放量，铜金资源全球布局，直接受益'有色金属'行业推荐。
新能源核心资产，2025年报动力电池系统收入占比74.7%+储能系统14.7%，全球动力电池龙头，国外收入30.6%，直接对应'新能源'行业配置，属基本面确定性较高的核心标的。
机械/工业自动化核心资产，2025年报通用自动化收入占比49.3%（智能制造口径53.3%）、利润占比68.6%，国内工控伺服龙头，叠加人形机器人/工业母机概念，受益'机械'行业推荐。