富国银行投资研究所将美国通信服务行业评级从“中性”上调至“看好”，将美国能源行业评级从“不看好”上调至“中性”。
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全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块收入占比98%，国外收入占比90.6%。富国银行将美国通信服务行业上调至'看好'，反映全球数据中心/AI算力资本开支景气延续，公司作为英伟达产业链核心光模块供应商直接受益于全球通信与算力需求扩张，属行业景气映射下的强关联标的。
光模块龙头，2025年报光互联产品收入占比99.7%，国外收入占比96.2%，深度绑定海外云厂商/数据中心需求。富国银行上调美国通信服务至'看好'印证全球通信与数据中心景气，公司作为出海光模块核心供应商，与全球算力资本开支高度相关，属情绪与景气映射。
国内光电子器件龙头，2025年报接入和数据产品收入占比70.9%，覆盖数据中心高速光模块（100G-1.6T）。虽国内收入占73.3%，但受益于全球通信/数据中心景气传导，富国银行看好美国通信服务映射全球AI算力需求，公司作为光模块核心供应商间接受益。
A股通信服务龙头运营商，主营移动通信、IDC、云计算等通信及信息服务。富国银行将美国通信服务行业上调至'看好'，映射全球通信服务板块景气，公司作为国内通信服务核心标的受板块情绪提振，但业务以国内为主、与美股评级无直接业务传导。
国内最大IDC服务提供商、云网融合运营商，产业数字化收入占比28.1%。富国银行看好美国通信服务反映全球通信/数据中心景气，公司作为A股通信服务运营商代表受板块情绪映射，但业务聚焦国内，与美股评级无直接业务关联。
A股三大通信运营商之一，主营电信业投资，宽带及移动数据服务收入占比39.1%。富国银行上调美国通信服务至'看好'映射全球通信板块景气，公司作为国内通信服务龙头受情绪提振，但业务以国内为主，关联为板块映射。
中国最大海上原油及天然气生产商、全球最大独立油气勘探生产集团之一，油气销售收入占比84.3%，海外收入占比36.1%。富国银行将美国能源行业上调至'中性'反映全球油气景气企稳，公司作为全球油气龙头受能源板块情绪映射，但上调力度弱、传导有限。
中国最大油气生产销售商，油气和新能源业务利润占比40.7%，海外收入占比33.9%。富国银行上调美国能源至'中性'映射全球油气景气企稳，公司作为能源龙头受板块情绪提振，但评级仅从不看好升至中性、力度弱，关联为远端情绪映射。