两市融资余额增加52.23亿元

旗下东方财富证券持全牌照开展两融业务，2025年报利息净收入占营收21.4%（以两融为主）。申万宏源研究2026-04-25测算其1Q26两融业务收入同比+54%、市占率3.14%；国信证券2026-04-27研报称1Q26利息净收入11.01亿元同比+53.6%，源于市场融资需求回暖。两市融资余额增至26625亿元，直接增厚其两融利息收入。

国内规模最大券商，两融规模行业居首。2025年报按行业口径利息收入-融资融券业务占收入12.4%，为利息收入第一大来源。两市融资余额单日增加52.23亿元至26625.16亿元，两融规模上行直接增厚其利息净收入；但近5日主力资金净流出9.58亿元，短期已部分兑现。

2025年报按行业口径利息收入-融资融券业务占收入20.9%，两融是其仅次于代理买卖证券的第二大收入来源（经纪代理占41.8%）。两市融资余额增至26625亿元，两融规模扩张直接提升其利息净收入，弹性居头部券商前列。

2025年报按行业口径利息收入-融资融券业务占收入21.7%，两融利息收入占比居头部券商最高之列，且经纪代理占31.4%。融资余额升至26625亿元创高位，两融规模上行对其利息净收入贡献弹性显著。

2025年报融资融券利息收入占收入9.4%；申万宏源研究2026-04-30测算其1Q26融出资金1872亿元、融资市占率7.23%，1Q26市场日均两融余额2.61万亿较2025年末+2.7%。融资余额持续上行直接增厚其两融利息净收入。

经纪与两融为核心业务，2025年报证券经纪占收入47.6%。华泰证券2026-04-30研报：1Q26信用业务（两融为主）净收入12.80亿元同比+41%，融出资金规模季环比+4%至1510亿元，受益于市场景气度回升。融资余额创新高对其利息收入拉动直接。

国泰君安与海通合并后的头部综合券商，2025年报证券经纪业务占收入39.5%，经营范围为含融资融券的全牌照券商，两融规模居行业前列。两市融资余额增至26625亿元，两融利息收入随规模上行直接受益。

首批综合类券商，2025年报财富管理业务占收入39.6%，两融业务规模居行业前列。两市融资余额单日增加52.23亿元、总量26625亿元，两融利息收入直接受益于杠杆资金规模扩张。

全牌照券商（含融资融券业务），2025年报财富管理业务占收入33.3%。融资余额上行直接增厚其两融利息收入，但两融业务在其收入结构中占比低于零售型券商，弹性相对偏弱。

收购麦高证券（原网信证券）后持券商牌照，2025年报证券服务收入占28.3%（证券业口径），两融业务随融资余额扩张直接受益；同时金融信息服务（占70.3%）受益于市场活跃度提升。两融规模弹性小于头部券商。

广发证券第一大股东，据广发证券2026年一季报，吉林敖东及一致行动人合计持股19.55%。广发证券两融业务随融资余额增至26625亿元而增厚利润，吉林敖东按权益法确认广发证券投资收益，业绩弹性显著。

广发证券第二大股东，据广发证券2026年一季报，辽宁成大及一致行动人合计持股17.47%，投资收益为其重要利润来源。广发证券两融利息收入随融资余额上行增长，间接增厚辽宁成大业绩。

金融信息服务商（2025年报收入100%来自金融信息服务），无券商牌照、不直接赚取两融利息。融资余额增加反映市场风险偏好与成交活跃度提升，间接利好其增值电信及广告推广收入，传导链较远，关联偏弱。