美股光通信板块盘前回落，康宁、迈威尔科技、Coherent跌近4%，Lumentum、Credo跌超3%，Ciena跌超2%。

全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块收入占比98%、海外收入90.6%，与Coherent/Lumentum同列全球头部光模块厂商（剑桥科技2025年报点名其为同领域竞争对手）。美股光通信板块盘前集体回落，作为A股光模块市值龙头，板块情绪与估值联动最为直接。

光模块龙头，2025年报光互联产品收入占99.7%、海外收入96.2%，高端数通光模块业务直接对标Coherent/Lumentum；光库科技重组问询函将其列为光模块行业可比公司（2024年前五大客户占比71.1%）。美股光通信板块回落对其海外订单景气预期形成直接压制。

公司2025年报明确披露该领域主要竞争对手为中际旭创、新易盛、索尔思光电、光迅科技、Coherent等，800G/1.6T硅光产品已工程化落地并规模化生产；2025年报高速光组件与光模块收入占34.7%、利润占53.7%，海外收入93.9%，与Coherent/Lumentum为直接竞品。

公司重组问询函回复明确Coherent、Lumentum为其主要海外客户；2024年第一大客户Fabrinet（主要为NVIDIA、Coherent、Lumentum提供光模块组装服务）占销售额61.69%；并购标的加华微捷客户主要是Ciena。2025年报光通讯器件收入占53.3%、海外收入50%。

国内首家上市的通信光电子器件公司，产品覆盖全系列光通信模块/器件（400G/800G/1.6T，含DR8 LRO、LPO），被剑桥科技2025年报列为与Coherent同领域竞争对手；2025年报接入和数据收入占70.9%。美股光通信板块回落直接映射其估值预期。

发行股份收购武汉钧恒科技（主营光模块/AOC），重组问询函披露Coherent为其长期核心客户，2025年上半年对Coherent销售占比超50%，并从Coherent采购光芯片（标的第二大供应商，占比9.53%）；2025年报光电子器件收入占72.4%。Coherent股价下跌直接冲击其核心客户景气预期。

全球光器件精密元器件龙头，为头部光模块厂商（含Coherent/Lumentum产业链）提供光有源/无源器件及CPO配套，2025年报光通信元器件收入占98.4%、海外收入74.3%。作为光模块上游核心器件环节，板块回落时随产业链情绪联动。

全球最大光纤预制棒、光纤和光缆供应商，与康宁同为光纤光缆领域全球头部厂商；2025年报光通信收入占98.1%、光传输产品收入占58.6%。康宁（因Meta 60亿美元AI数据中心光纤大单受市场关注）盘前下跌，A股光纤板块龙头估值情绪同频承压。

国内MPO/MTP光连接器细分领先企业，是全球数据中心建设光互联器件的重要供应商，产品覆盖光模块内部连接与高密度光纤连接，2025年报光器件收入占98%、海外收入77.3%。与天孚同处光模块上游器件环节，受美股光通信板块情绪传导。

公司2025年报明确全球特种光纤主要生产商为Corning（康宁）、Fujikura、Furukawa等，自身特种光纤收入占19.8%、光纤环器件占50.5%；年报并提及Meta与康宁签署60亿美元AI数据中心光纤大单、国内G.657.A2高端特种光纤涨价。与康宁同赛道竞争，康宁股价波动直接映射板块情绪。

公司2025年报披露并购的瑞士炬光与全球知名光通信光芯片与模组制造商合作，小批量供应核心微光学元器件用于800G/1.6T光模块及CPO、NPO、OIO等高速光互联场景研发或高端应用。属光模块上游微光学配套环节，随板块回落情绪联动；业务尚处小批量阶段，予以降分。