财富管理转型与股东回报双向发力 多家券商上半年营收净利双增

互联网财富管理综合运营商且持券商牌照，收入构成证券业78%、信息技术22%，旗下天天基金2025年基金销售额2.6万亿元。中金2026-04-25研报：1Q26营收+44%至50.3亿、归母净利+38%至37.4亿；华创2026-05-12：1Q26经纪佣金+46.5%、两融利息+53.6%、基金代销+31.1%，与新闻'财富管理转型+营收净利双增'主题高度吻合。但近5日主力净流出32.5亿，利好

中原证券2026-04-14研报：2025年营收249.72亿(+19.53%)、归母净利123.5亿(+18.91%)创历史新高，末期拟10派4.49元强化股东回报；中信建投2026-05-10：1Q26经纪净收入25.9亿(+31.74%)、投资业务+85.39%，全市场日均股基交易额同比+78.9%印证市场活跃带动经纪回暖；并推进'公募优选''私募50'财富管理转型。营收净利高增+财富管理+

2025年报财富管理转型力度居行业前列：金融产品时点规模突破4100亿元(+60.27%)、非货公募保有1432亿行业第5、买方投顾服务覆盖108.52万人(+71.95%)、代销公募养老基金308只覆盖100%，是新闻'财富管理转型'主题的直接受益标的；证券经纪收入占比35.2%，直接受益市场交投活跃。

2025年报财富管理收入占比44.3%、利润占比48.1%，为第一大收入来源，财富管理转型标杆（涨乐财富通行业头部APP）；同时属'破净股'，符合新闻'强化股东回报、提升板块吸引力'逻辑，估值修复弹性大。

2025年报财富管理收入占比39.6%、资产管理26%；控股广发基金、并列第一大股东参股易方达基金，'券商+公募'财富管理双引擎，直接受益资本市场活跃与居民财富管理需求升级，是新闻'财富管理转型'方向的头部标的。

国内规模最大券商，2025年报证券经纪收入占比27.8%、资管19.1%、代销金融产品3.0%，全牌照综合龙头；行业业绩回暖时弹性与确定性兼具，板块龙头直接受益资本市场活跃度提升，符合新闻'多家券商营收净利双增'的行业景气主线。

2025年报财富管理收入占比48.9%、利润占比72.8%为第一大板块；概念含'回购''破净股'，与新闻'券商提升资本使用效率、强化股东回报'主题直接对应，股东回报与财富管理双逻辑共振。

东方财富证券2026-04-02研报：2025年经纪收入29亿元(+38%)、代销金融产品净收入+19%；打造'知己理财'买方财富品牌，控股兴证全球基金，财富管理转型+公募业务双重受益，符合新闻'财富管理转型与业绩双增'主线。

中原证券2026-04-17研报：客户资产规模、两融余额、金融产品保有规模均创历史新高，经纪手续费净收入+38.21%，财富管理优势稳固；投资业务(含公允价值变动)+55.37%贡献业绩弹性，属财富管理+业绩双增的直接受益券商。

券商财富管理数字化核心IT供应商：2025年报财富科技服务收入占比22.8%（第一大业务），为证券、基金等机构提供O45/O32核心投资交易系统，券商财富管理转型与IT投入扩张的直接受益方，属于券商业绩回暖向产业链传导的一跳标的。

'通达信'行情交易系统覆盖国内90+家券商及绝大多数有经纪业务牌照的证券公司；券商经纪业务回暖、投资者交易活跃直接带动其软件服务收入与证券信息服务需求，是券商财富管理/经纪产业链的核心软件供应商。

中原证券2026-04-14研报：财富管理业务贡献弹性，合并口径经纪手续费净收入+42.93%，代销业务显著回暖；作为头部券商直接受益2026年市场交投活跃（1Q26全市场日均股基成交额同比+79%），符合新闻券商板块业绩回暖主线。

2025年报广告及互联网业务推广收入占57.4%（主要服务券商开户获客导流）、基金销售3.6%；资本市场活跃带动券商获客与基金销售放量，公司作为金融信息服务与财富管理产业链一环直接受益，属券商景气向金融科技传导标的。

券商IT供应商：2025年报证券经纪软件业务收入占比23.7%、利润占比53.2%为第一大业务，为券商提供核心交易/经纪系统；券商财富管理IT投入与经纪业务扩容直接拉动其软件业务，属券商业绩回暖的产业链受益标的。

2025年报证券经纪收入占比45.5%为第一大业务，受市场活跃带动经纪回暖；参股汇添富基金强化财富管理/资管协同，概念含'回购''破净股'契合新闻'强化股东回报'主题，但业绩高增的直接研报证据弱于头部券商，作为补充标的。