新易盛：拟推648.12万股限制性股票激励计划 考核指标包括2026年营业收入不低于500亿元等

事件主角。2025年报营收248.4亿元（光互联产品占99.7%、海外占96.2%），本次激励计划要求2026年营收不低于500亿元、2026-2028年累计不低于2900亿元，隐含约2倍同比增长；公司为全球首批量产并交付1.6T光模块、全球首个规模量产LPO光模块的厂商，高目标体现管理层对AI高速光模块订单的强置信度。

全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块收入占比98%、海外收入90.6%；甬兴证券2026-06-17研报指其800G/1.6T双轮驱动、深度绑定北美头部算力客户，铜陵三期扩产已实施。新易盛500亿营收目标验证800G/1.6T行业景气，直接竞品同享AI算力需求红利。

子公司华工正源为高速光模块主力军：2026-04-13业绩预告披露2026Q1光模块订单快速增长，400G/800G/1.6T高速光模块出货量大幅提升、盈利同比增幅约120%；2025年报首发面向3.2T的单波400G光引擎、行业首推3.2T CPO/NPO方案。与新易盛同处AI数据中心光模块赛道。

2025年报披露1.6T系列光模块（1.6T DR8等）及800G VR8/DR8/LRO等全系列产品，并拥有PLC、III-V（DFB/EML/VCSEL）、硅光三大光芯片平台；实控人为国务院国资委。同赛道直接竞品，直接受益同一轮AI算力高速光模块放量。

光器件上游龙头（2025年报光有源器件58.1%、光无源器件40.4%，海外74.3%），年报披露“1.6T光引擎规模量产、CPO配套光器件研发完成”，为高速光模块厂商提供精密微光学组件、波分复用、高密度连接等一站式器件，模块厂放量直接拉动其出货。

2025年报披露2025年高速光模块订单与发货量大幅增长、800G产品适配AI数据中心场景，2026年聚焦1.6T量产与800G产能提升（嘉善新建洁净室、马来西亚基地扩产并启动1.6T试产）。与新易盛同为AI数据中心高速光模块厂商，行业景气直接传导。

通过收购索尔思光电切入光模块：2025年报称“构建从光芯片至光模块制造全链条技术体系，EML芯片速率覆盖2.5G-200G、IDM自研量产”，2026Q1完成收购尾款并加大AI光模块（含光芯片）及AI PCB产能扩张；2025年报光模块收入占比3.6%、利润占比9.3%。

国内领先光芯片IDM厂商，2025年报数据中心产品收入占比65.4%；公司档案显示已实现国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货。高速激光器芯片与CW光源是800G/1.6T光模块核心上游，模块厂扩产直接带动其需求。

全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商；国投证券2026-04-16研报披露其客户覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、华工正源等主流模块厂。高速模块扩产直接拉动其400G/800G/1.6T测试仪器需求（2025Q3采样示波器收入占25.7%）。

国内MPO/MTP高密度光连接器细分市场领先企业，公司档案称是全球数据中心建设光互联器件产品的重要供应商之一（2025年报光器件收入占比98%、海外77.3%）。AI数据中心高速光模块与光互连扩容直接带动其高密度连接器需求。

2025年报称薄膜铌酸锂（TFLN）技术通过硅基键合成为1.6T以上超高速光模块等高端市场的核心技术方案，同时布局DFB激光器芯片、AWG芯片及光子集成；光通讯器件收入占比53.3%，是高速光模块核心器件供应商。

光通信前端收发电芯片（激光驱动器LDD、跨阻放大器TIA、限幅放大器LA）设计厂商，2025年报光通信收发合一芯片收入占比84.3%，正研发400G/800G数据中心收发芯片；高速光模块放量带动其光通信电芯片国产替代需求。

2025年报披露AWG芯片及模块系列产品覆盖100-800G波分复用、PLC光分路器等，为光模块提供核心无源光芯片；2026Q1报告净利润同比增加，受益AI数据中心光模块景气向上游光芯片传导。

中邮证券2026-05-19研报指出，公司光模块专用MCU N32H493适配800G/1.6T高端需求（240MHz主频、1024KB双BankFlash），在多家光模块厂商稳步推进导入，填补国内高端光模块主控芯片国产化缺口；属高速模块配套芯片环节（研报为二级证据）。

2025年报披露数据通信为重点拓展方向，产品广泛应用于光通信模块、光纤阵列单元（FAU）、NPO/CPO、光路开关（OCS）等（激光光学元器件收入占43.5%），为高速光模块提供光纤耦合等微光学元件，受益800G/1.6T模块放量。