多家券商上半年经纪投行双线发力 AI金融布局从“投入期”迈向“产出期”

双重身份直接受益：券商经纪业务收入占比48.1%，受益市场交易活跃度提升；AI金融标杆，自研妙想大模型已入驻华为小艺Claw，打造智能投顾SKILL产品矩阵。国盛证券2026-04-30研报指出妙想SKILL打造AI金融落地标杆。公司同时是券商主体和AI金融布局从投入期到产出期的核心代表。

经纪投行双线发力：2026Q1经纪业务手续费净收入23.77亿元(+36.9%)，投行业务收入占总收入13.4%。AI金融布局领先，ESG报告披露推出AI智数平台信谛听实现自然语言生成策略代码，打造北斗投顾大模型基于Qwen模型，机构端自研智能投资交易引擎融合大模型+小模型实现毫秒级推理与实时风控，已服务数万机构客户覆盖数万亿资产。

经纪投行双线发力标杆：2026Q1营收104.22亿元(+26.6%)，归母净利润48亿元(+31.8%)。经纪净收入29.13亿元(+50.5%)，投行净收入8.61亿元(+58.9%)，五大业务全线增长。西部证券2026-04-30研报称科技赋能经纪领跑，公司较早布局数字化，凭借广泛客户基础在市场成交放量下经纪业务形成重要支撑。

投行业务强势复苏：2026Q1投行净收入15.45亿元，同比暴增283.09%，境内外双轮驱动；经纪净收入20.05亿元(+54.45%)。中信建投2026-05-09研报指出投行增长与自营收益改善共振，一季度盈利超预期高增，归母净利润35.77亿元(+75.19%)，投行增长在上市券商中弹性最大。

业绩创历史新高：山西证券2026-04-23研报标题为聚焦产业券商+一流投行，业绩创历史新高。2025年经纪业务手续费净收入11.29亿元(+28.65%)，新增客户+51%；投行收入+25.1%。产融协同升级至2.0版本，助力国家电投、中核集团等央国企发行创新债券。预计2026年归母净利润27.34亿元(+16.26%)。

经纪投行共驱稳健增长：华泰证券2026-04-24研报指出经纪与投行共驱稳健增长。2026Q1投行净收入3.44亿元(+176%)，弹性显著；2025年再融资主承销家数市场排名第8。2025年全年收入84.57亿元(+26.90%)，归母净利润22.77亿元(+36.32%)，各业务线均实现同比增长，属于中型券商中业绩改善弹性最大的标的。

财富与投行体现增长韧性：华泰证券2026-04-29研报指出财富与投行体现增长韧性。2026Q1经纪净收入7.36亿元(+45%)，投行净收入3.77亿元(+72%)。公司发布并升级AI智能服务官小水滴，构建嵌入式APP+AI陪伴式服务模式，落地运营数智分公司，属于AI金融布局从投入期到产出期的典型案例。

券商IT系统核心供应商：东吴证券2026-04-30研报指出稳坐金融IT龙头，以信创替代+AI赋能+合规新政三大引擎驱动成长。核心交易系统UF3.0、O45在券商领域市占率领先；AI大模型LightGPT已深度赋能投研、投顾、风控等场景。券商经营回暖带动IT预算修复，公司直接受益。

经纪业务高增：2026Q1归母净利润32.71亿元(+41.73%)，经纪净收入25.90亿元(+31.74%)，投资业务净收入28.04亿元(+85.39%)，证券经纪业务收入占比达55.4%。中信建投2026-05-10研报指出市场交投活跃度上行提振经纪收入，投资业务改善增厚盈利，经纪业务弹性突出。

资管和投资增速较高：华源证券2026-04-30研报指出资管和投资增速较高，金融资产扩表较快。2026Q1投行业务手续费净收入1.65亿元(+7%)，A股股权项目承销金额8.25亿元(+31%)；控股广发基金并参股易方达基金，资管业务收入占比26%，属于资管实力突出的头部券商。

经纪业务基本盘稳固：2026Q1经纪净收入同比+41%，利息净收入同比+41%，证券经纪业务收入占比达47.6%。国金证券2026-04-29研报指出经纪两融收入保持高增。公司作为央企头部券商受益于扶优限劣政策导向，PB仅1.12倍估值有修复空间。

券商行情交易系统核心供应商：银河证券2026-01-26研报指出通达信老牌焕新，乘金融科技新势，为国内超过90家证券公司提供行情交易系统软件。公司推出AI产品通达信Tendency GPT金融大模型和问小达智能证券助手，券商交易活跃度提升直接增加系统运维和数据服务需求。

金融科技行业收入占比54.2%，利润占比64.7%。万联证券2026-04-02研报指出金融智能机器人和数据要素业务值得期待。公司云柜智慧柜台已在全国规模化部署，切入具身智能赛道布局金融智能机器人，超柜机器人已进入银行网点试点应用，AI金融产出期将带动智能终端和运维服务需求增长。