英伟达盘初上涨近7% 2028财年营收展望远超市场预期

公司公告明确已成为英伟达指定的数据中心推荐提供商之一，积极参与英伟达Blackwell及Vera Rubin系列架构数据中心电源系统及高压直流供电方案的创新设计与生态建设。电源产品收入占比28.5%，是英伟达AI算力基础设施的核心电源供应商。

公司是英伟达核心硬件JDM伙伴，申万宏源2026-06-26研报指出公司深度参与英伟达硬件堆栈复杂化趋势。云计算业务收入占比66.8%，800G以上高速交换机业务2025年营收同比增幅高达13倍，直接受益于英伟达AI服务器出货放量。

2025年年报公告明确已进入国内外主流服务器厂商的供应链体系，在服务器、交换机及数据中心领域的散热产品包含液冷冷板模组、CDU等，部分产品已实现批量交付。热管理材料收入占比37.8%，直接受益于AI服务器散热需求爆发。

2025年年报显示VC模组产品已通过国内外头部光通信厂商认证并实现供货，液冷模组等产品批量供应服务器与数据中心客户。导热材料收入占比97.6%，是AI服务器散热关键材料供应商，受益于英伟达GPU功率提升带来的散热需求。

光通讯器件收入占比53.3%，公司公告明确布局共封装光学（CPO）和光子集成（PIC）技术方向。英伟达业绩超预期验证AI算力需求持续高景气，将推动高速光模块需求，公司作为光通信核心器件供应商直接受益。

国内光器件龙头，接入和数据业务收入占比70.9%。公司公告显示正重点推进CPO光电共封装等前沿技术攻关，加快储备3.2T及以上超高速光模块。英伟达算力扩张将直接拉动高速光模块需求，公司作为核心供应商受益明确。

2025年年报明确AI算力需求驱动高速光互联技术快速发展，推动800G、1.6T乃至更高速率光通信模块的需求。公司激光光学元器件收入占比43.5%，是CPO/NPO等高速互联技术的核心光学元件供应商，受益于AI算力建设提速。

数据中心业务收入占比43.2%，利润占比47.5%。2025年年报显示持续推动冷板式液冷技术落地，推出WiseCol-LD系列液冷温控单元。英伟达业绩超预期将加速全球AI算力基建，公司作为数据中心解决方案提供商直接受益。

2026年3月13日公告显示高速光模块项目已全面启用，200G及以下光模块已规模化生产，400G/800G光模块进入小批量生产阶段，1.6T光模块进入快速研发阶段。英伟达算力扩张将拉动高速光模块需求，公司光模块业务有望受益。

IDC和AIDC业务并重，AIDC业务收入占比44.2%。公司致力于面向大数据、云计算、物联网等行业应用需求，以算力为基础提供新一代数字经济产业服务。英伟达业绩超预期将推动全球AI算力基建投资，公司作为头部算力基建商直接受益。

IDC服务业收入占比98.5%，公司公告显示全面推进全浸没式液冷技术规模化应用。作为上海国资控股的数据中心企业，深度服务阿里、腾讯等头部客户，英伟达算力需求爆发将推动数据中心建设提速，公司作为核心IDC服务商受益。

国内成功自主研发国产化图形处理芯片（GPU）并产业化的企业，芯片产品收入占比18.1%。英伟达业绩超预期验证AI算力需求强劲，将提升市场对国产AI芯片的估值预期，公司作为A股稀缺GPU标的享受估值溢价。

专注于GPU及相关产品的研发、设计和销售，已成功推出四代GPU架构。英伟达业绩超预期表明AI算力需求持续高景气，将强化市场对国产GPU替代逻辑的认可，公司作为国产全功能GPU龙头有望受益于估值提升。