华正新材：上半年净利润同比增长305% 覆铜板售价和销量上升

公司2026年上半年净利润同比增长305.28%，营收同比增长41.28%，主要系覆铜板售价和销量上升所致。2025年报显示覆铜板业务收入占比77.2%，是业绩增长的核心驱动力。

公司是国内覆铜板龙头企业，2025年报显示覆铜板（含半固化片）收入占比92.0%。行业覆铜板售价和销量同步上升，公司作为行业主要供应商将直接受益于景气度提升。

全球覆铜板龙头，2025年度业绩快报明确指出“覆铜板销量及售价同比上升”，推动盈利水平提升。公司覆铜板和粘结片业务收入占比62.5%，行业高景气将带动业绩增长。

专注覆铜板研发生产，2025年报显示覆铜板业务收入占比77.6%。行业覆铜板售价和销量上升，公司作为内资覆铜板主要厂商，业绩有望同步受益。

公司是中高端覆铜板用电子树脂供应商，公告中明确将华正新材列为主要客户之一（与建滔、生益等并列）。华正新材覆铜板产销量上升将直接增加对电子树脂的需求。

控股子公司金宝电子专业从事电子铜箔、覆铜板生产销售，2025年报显示覆铜板业务收入占比65.8%。行业覆铜板景气度提升将带动子公司业绩改善。

通过子公司高硕航宇从事覆铜板业务，2025年报显示覆铜板及PP业务收入占比64.8%，是公司核心业务。覆铜板售价和销量上升将直接拉动公司收入增长。

主营高频通信材料（高频覆铜板），2025年报显示通信材料（高频覆铜板）收入占比67.5%。下游5G、算力需求驱动高频高速覆铜板市场，行业高景气将提升公司产品需求。

国内球形硅微粉龙头，产品主要用作覆铜板填充材料。覆铜板产销量上升将增加对填充材料的需求，公司作为行业主要供应商有望受益。

主营电子级环氧树脂和覆铜板，2025年报显示覆铜板/半固化片业务收入占比35.2%。公司功能性高阶覆铜板项目已投产，行业景气度提升将带动树脂和覆铜板业务增长。

主营电子电路铜箔，是覆铜板的核心原材料。公司客户包括生益科技、南亚新材等头部覆铜板厂商，覆铜板产销量上升将直接增加对铜箔的需求。

提供覆铜板用无机非金属粉体填充材料（球形二氧化硅、二氧化钛等）。高端覆铜板市场需求增长将带动对高性能填充材料的需求，公司作为供应商有望受益。