Nscale为得克萨斯州沃德县和北卡罗来纳州麦迪逊县的人工智能部署项目完成了近30亿美元融资；得克萨斯州沃德县园区获得18.5亿美元贷款授信额度；北卡罗来纳州麦迪逊县项目获得最高12亿美元贷款授信额度。

全球AI服务器ODM绝对龙头，是NVIDIA、Microsoft、AWS等全球主要AI云厂商核心供应链伙伴，也是英伟达GB200等新一代机柜级服务器核心供应商。2025年云计算收入占比66.8%，2026Q1 AI GPU机柜出货量同比+3.8倍、AI ASIC服务器出货量同比+3.2倍，营收2510.78亿元（+56.52%），归母净利润105.95亿元（+102.55%）。Nscale建设AI

全球高速光模块龙头，核心产品覆盖400G/800G/1.6T光模块，2025年高端光通讯收发模块收入占比98.0%，海外收入占比90.6%。2025年Q3开始1.6T正式出货，Q4加速上量。Lightcounting预测2026年800G和1.6T合计市场规模达146亿美元。Nscale大型AI数据中心内部高速互联需要海量光模块，中际旭创作为全球份额领先企业为最直接供应商之一。

2025年11月至2026年4月连续6笔北美燃气轮机发电机组订单，累计超11亿美元，成功切入北美AI数据中心发电机组市场。与西门子能源签署战略合作协议，成为SGT燃气轮机在中国的首家授权成套商。2025年天然气设备及工程服务营收40.3亿元（+49%），海外收入占比48.3%。Nscale在德州和北卡的大型AI部署项目需要大量电力供应设备，杰瑞是北美数据中心发电设备核心供应商之一。

液冷CDU不锈钢板式换热器为核心切入点，聚焦北美及台系CSP客户，已进入白名单，部分品类进入放量阶段。同时为卡特彼勒等海外燃气发电机巨头配套换热器和后处理产品，2025年数字与能源热管理收入占比9.4%（+23.43%总营收）。卡特彼勒2026Q1将2030年燃气发电机目标产能提升至近3倍，银轮作为其核心零部件供应商直接受益于AI数据中心电力设备扩产。

国产数据中心柴油发电机组龙头，2025年通信及数据中心行业收入占比78.5%（核心业务），海外市场数据中心项目实现大规模交付。针对海外市场开发了符合国际标准的数据中心发电机组产品。方正证券2026-05-09研报指出，在海外主流电力设备供应商交期延长至107周的背景下，国产发电机组出海正当时。Nscale大型AI数据中心需要备用/替代电力设备，科泰电源是海外数据中心电力设备重要供应商。

全链条液冷方案开创者，推出Coolinside全链条液冷解决方案，机房温控节能设备收入占比56.8%。国盛证券2026-04-30研报指出，AI集群功率密度突破风冷物理极限，液冷进入系统性放量期。公司已布局泰国、美国等海外基地，持续拓展海外AI液冷算力市场。Nscale大规模AI部署单机柜功率密度高，液冷为刚需，英维克作为全球液冷龙头有望受益。

全球服务器PCB核心厂商，聚焦AI服务器、交换机、AI加速卡等算力PCB市场。2025年营收54.85亿元（+46.89%），净利润10.16亿元（+50.24%），海外收入占比66.6%。广发证券2026-06-04研报指出，公司服务全球前10大服务器制造商中的8家。Nscale数据中心大量采购AI服务器，广合科技作为算力PCB纯正标的直接受益于AI服务器PCB量价齐升。

国内光芯片战略研发能力最强的厂商之一，800G/1.6T高速光模块产品齐全（DR8、2xFR4、LR4等），接入和数据业务收入占比70.9%，海外收入占比26.7%。银河证券2026-04-24研报指出，公司拟定增募资扩充高速光模块产能，并前瞻性布局CPO、OCS等下一代光互联技术。自有光芯片产能在供应链紧张时成为核心优势，保障交付能力。Nscale数据中心高速互联需要大量光模块。

UPS电源+液冷+数据中心全栈方案商，数据中心产品及IDC服务收入合计占比43.2%，智慧电能产品占比9.1%。据Omdia报告，公司获全球工业UPS市场份额第四、亚太第一；据赛迪报告，UPS国内市场占有率蝉联多个行业第一；获国家制造业单项冠军产品（不间断电源）。持续推进冷板式液冷技术。Nscale大型AI数据中心需要UPS供电和精密温控系统。

FAU光纤阵列和MPO高密度连接器是800G/1.6T高速光模块的刚需组件，2025年光通讯器件收入占比53.3%，海外收入占比50%。公司收购标的（高速光模块组件+MPO连接器业务）直接受益于数据中心光模块放量。800G/1.6T光模块渗透率快速提升带动FAU和MPO连接器需求同步增长。Nscale大规模AI部署需要海量高速光互联组件。

全球工具行业出口龙头，精准卡位美国AI算力中心建设，大力开发电力维修工具、算力中心存储箱柜产品。2025年美洲收入占比62.9%。浙商证券2026-05-11研报指出，AI基建浪潮带动电力工具、数据中心存储箱柜等新品类需求快速释放。长江证券2026-05-25研报指出，美国数据中心建设成为工具行业重要驱动力。Nscale大型AI数据中心项目建设和运营需要大量专业工具和存储设施。

服务器再制造行业先行者和领导者，智能算力产品及服务收入占比22.6%，服务器及周边再制造占比21.0%，海外收入占比50.6%。公司依托服务器再制造业务布局云平台领域客户拓展，探索液冷技术与数据中心能效优化方案。Nscale大规模部署AI服务器后，服务器全生命周期管理（包括再制造和运维）为潜在需求方向。