Lumentum高管在花旗TMT大会详述AI光互连需求远超供给，上调FY2028 EPS目标至$40

公司公告披露2024年第一大客户Fabrinet主要为NVIDIA、Coherent、Lumentum等提供光模块组装服务，且子公司加华微捷客户包括Lumentum，属于核心光学器件供应商。公司光通讯器件收入占比53.3%，直接受益于AI光互连需求增长。

公司公告显示与全球主要光模块厂商建立了合作关系，包括Lumentum、Finisar、光迅科技等，为其供应精密光学元件。公司光学元件收入占比78.4%，应用于光通信领域，受益于AI光互连需求。

公司2025年报显示客户包括Lumentum，为其提供移动智能终端、网络基础设施器件的检测和制造设备，属于直接设备供应商。Lumentum光互连需求强劲，产能扩张三波爬坡将直接带动设备采购需求。

公司2025年报显示客户包括Lumentum，为其提供光电子封装测试设备，是推动全球光电子封装测试设备技术的核心力量。公司光电子及半导体封测设备收入占比46.2%，Lumentum产能爬坡将增加设备需求。

公司2026年3月公告显示，已研发应用于400G/800G/1.6T光模块的大功率CW DFB激光芯片和50G EML激光芯片，正推进量产。这些正是新闻中Lumentum提到供不应求的核心器件，国产化替代空间广阔。

公司是国内光器件龙头，具备800G/1.6T光模块量产能力，与Lumentum同属高速光模块赛道。接入和数据产品收入占比70.9%，AI算力需求驱动高速光模块市场增长，国产替代进程加速。

公司是国内领先光芯片供应商，产品包括CW激光器芯片，用于CPO方案。2025年年报显示数据中心产品收入占比65.4%，受益于CPO/NPO技术路线对CW大功率激光芯片的需求增长。

公司主营光芯片及器件，产品包括EML激光器芯片、DFB激光器芯片等。2025年年报显示DFB激光器芯片系列产品收入占比4.0%，受益于AI光互连对高速EML芯片的需求增长，国产替代潜力大。

公司主营高功率半导体激光元器件和激光光学元器件，应用于光通信领域。2025年年报显示激光光学元器件收入占比43.5%，AI光互连技术发展依赖微光学元件实现高效光互联，公司间接受益。

公司布局高速光模块，800G LPO方案已小批量出货，800G NPO与客户联合开发中。光通信产品收入占比18.4%，但公告提示整体订单量较小，受益程度相对有限。