甲骨文第一财季营收超预期，云业务增长强劲并给出乐观指引

国产数据库龙头。公司2025年报公告明确提及“我国数据库市场由之前主要被Oracle、PG、微软等国外厂商占据的形势，逐渐转变为国产数据库厂商占比迅速上升”，直接对标甲骨文（Oracle）的数据库业务。甲骨文云业务强势增长凸显了核心基础软件自主可控的战略紧迫性，公司作为国内数据库市占率领先企业，是国产替代的核心受益标的。

全球云服务器核心供应商。长江证券2026-06-16研报明确指出，公司云计算业务客户包括“Nvidia、AWS、微软、谷歌、Oracle、字节跳动、阿里、腾讯等”。作为甲骨文云基础设施的核心服务器供应商，直接受益于其新增数据中心容量（850MW）和云业务的强劲资本开支。

纯国产数据库提供商。公司公告显示，核心技术人员大多来自Oracle、IBM、Teradata等国际顶尖数据库公司，自主研发的Vastbase系列数据库广泛应用于关键基础行业。甲骨文（Oracle）云业务增长，加速推动国内关键行业数据库的国产化替代进程，公司是重要参与者。

数据中心全栈基础设施供应商。公司2025年报显示，数据中心业务（含产品与IDC服务）收入占比达43.2%，利润占比47.5%，打造覆盖供配电（模块化UPS）、精密温控（液冷）、机柜系统等全系列产品。甲骨文全球数据中心扩张将直接拉动对其电力、温控等核心设备的需求。

高速光模块核心制造商。公司2025年报显示，其数据通信产品主要应用于云计算数据中心、AI智算中心，产品覆盖800G、1.6T等高速光模块。甲骨文云业务增长及数据中心互联需求将直接拉动高速光模块市场，公司是国内光模块领先企业。

数通光模块全系列供应商。公司2025年报显示，为数据中心/智算中心客户提供从10G到800G的全系列数通光模块。全球云服务商（如甲骨文）的数据中心建设与升级是高速光模块的核心下游应用，公司是直接受益者。

光模块核心器件及芯片供应商。公司2025年报指出，“800G光模块将成为主要增长驱动力”，并布局激光器芯片、AWG芯片等光子集成器件。甲骨文等云巨头的数据中心扩张，将带动上游光芯片与器件需求快速增长。

国内领先的第三方IDC运营商。公司2025年报显示，运营总电力容量401MW，在“东数西算”枢纽节点建设运营36个数据中心。甲骨文财报反映全球云计算及数据中心需求强劲，将提升IDC行业的整体景气度和估值中枢。

华南地区核心IDC服务商。公司主营业务为IDC服务及其他互联网综合服务。甲骨文财报释放的全球云基础设施扩张信号，将间接利好为国内互联网及云厂商提供服务的第三方IDC运营商。

光模块新进入者。公司2026-03-13公告显示，其高速光模块项目已完成洁净基地建设，400G/800G光模块已进入小批量生产阶段。全球数据中心建设热潮为新进入者提供了市场机遇。

智能算力与云服务提供商。公司与英伟达深度合作，提供智能算力产品及服务、云租赁。甲骨文云业务高增长验证了全球AI算力基础设施需求持续旺盛，公司作为算力服务提供商间接受益于行业高景气。