Meta关联数据中心垃圾债因需求火爆而溢价发行
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全球光模块龙头，高端光通讯收发模块收入占比98%，国外收入占比90.6%。天风证券2026-05-23研报明确指出Meta MTIA等CSP厂商全面推进自研ASIC，带动高速光模块需求提升，公司深度受益于下游大客户CapEx增长。公司已量产800G/1.6T光模块，是Meta等海外AI巨头核心供应商。
通过收购索尔思光电切入光模块赛道，招商证券2026-05-05研报明确指出索尔思800G光模块已向Meta出货，Oracle、Microsoft等客户导入顺利。26Q1索尔思收入同比翻倍，AI相关业务利润贡献占比超50%，公司已建立光芯片+光模块IDM全流程自研能力。
全球少数几家具备800G以上光模块规模化量产能力的公司，全球首批量产1.6T光模块，海外收入占比96.2%。2025年营收248.4亿元（同比+187.3%），山西证券研报提到Meta资本支出大幅上修至1250-1450亿美元，公司深度受益于海外CSP厂商AI算力投资。
国内唯一覆盖磷化铟、砷化镓、硅光三大平台的光模块厂商，光模块业务快速迭代。26Q1 800G以上光模块销售额同比增长13974%，光电器件收入占比42.5%。公司已布局CPO/NPO下一代光互联技术，国企背景提供资源整合优势。
国内少数对光芯片具备战略研发能力的央企厂商，自有光芯片产能成为核心优势。2025年数据与接入产品营收84.63亿元（同比+65.89%），拟定增35亿元扩充高速光模块产能。银河证券、华鑫证券等多家券商看好其AI算力产业链布局。
全链条液冷解决方案提供商，机房温控节能设备收入占比56.8%。国盛证券2026-04-30研报指出公司已切入AI芯片和CSP核心大厂供应链，入选英伟达NVL72供应商推荐名录，并与谷歌联合发布2MW CDU产品，深度受益于海外AI算力建设带来的液冷散热需求。
数据中心全系列产品供应商，覆盖UPS供电、精密温控、液冷系统等算力基础设施核心环节。2025年数据中心产品收入占比27.4%，利润占比35.7%。公司推出的WiseMDC系列液冷POD产品适配高密智算GPU服务器，单柜功率密度可达40-120kW，PUE低至1.15。
全球仅有的几家海底长途光网络核心器件供货商之一，光通讯器件收入占比53.3%，国外收入占比50%。公司产品应用于数据中心光互联，800G光模块将成为主要增长驱动力，预计2026年出货量约3500-4000万只，公司作为上游核心器件供应商受益于行业景气上行。