央行：10月8日将开展12000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月

工商银行是中国最大商业银行，全球系统重要性银行，是央行公开市场操作的一级交易商和核心对手方。2025年报显示其利息收入中金融投资占比26.6%，同业负债规模庞大。此次央行1.2万亿元买断式逆回购操作将直接注入银行间市场流动性，工商银行作为央行操作的主要交易对手将直接受益，同业负债成本有望下降。宏观层面，制造业PMI 49.8处于收缩区间、CPI仅0.8%，央行大规模投放流动性旨在稳定经济，银行体系

建设银行是全球系统重要性银行，央行公开市场操作的一级交易商。2025年报显示利息收入中债券投资占比24.0%，买入返售金融资产占比1.2%，是银行间债券市场的重要参与者。1.2万亿元买断式逆回购操作将直接改善银行间流动性环境，建设银行同业负债端成本有望下降，债券投资组合将受益于利率下行带来的资本利得。

农业银行是国有六大行之一，央行公开市场操作的一级交易商。2025年报显示利息收入中金融投资占比约28.4%，买入返售金融资产占比1.2%，在银行间市场参与度高。此次1.2万亿元流动性投放将直接降低农业银行同业负债成本，改善资金端压力，同时债券投资组合有望获得资本利得收益。

中国银行是央行公开市场操作的一级交易商，国际化程度最高的国有大行。2025年报显示其存拆放同业、存放央行及买入返售金融资产收入占比8.7%，直接参与银行间市场交易。1.2万亿元买断式逆回购将直接注入银行间流动性，降低中国银行同业负债成本，改善资金业务收入结构。

交通银行是国有大型商业银行，央行公开市场操作的一级交易商，资金业务包括银行间货币市场交易、政府债券及金融债券交易和投资。2025年报显示利息收入中拆出资金占比5.2%、债券投资占比24.4%，是银行间市场重要参与者。1.2万亿元流动性投放将直接改善其资金业务经营环境，降低同业负债成本。

招商银行是中国境内最大的股份制商业银行，央行公开市场操作的重要参与者。2025年报显示利息收入中拆出资金占比2.8%、其他债权投资占比7.6%，在银行间债券市场有较大敞口。1.2万亿元流动性宽松将降低其负债端成本，同时债券投资组合受益于利率下行。此外，流动性宽松环境有利于其财富管理和资产管理业务发展。

兴业银行是首批股份制商业银行，债券投资和同业业务规模居股份行前列，是银行间市场的重要参与者。2025年报显示利息收入中债券投资占比21.7%、拆出资金占比3.0%、买入返售金融资产占比0.9%。1.2万亿元买断式逆回购将直接改善银行间流动性，降低兴业银行同业负债成本，其债券投资组合有望获得资本利得。

中信银行是全国性股份制商业银行，资金资本市场业务占比较高，直接参与银行间市场交易。2025年报显示利息收入中拆出资金占比3.4%、债权投资占比9.6%、其他债权投资占比7.0%。1.2万亿元流动性投放将降低中信银行同业负债成本，改善资金端压力，其债券投资组合受益于利率下行趋势。

中信证券是中国最大的证券公司，业务覆盖债券承销、做市交易、自营投资等多个与银行间市场密切相关的领域。1.2万亿元买断式逆回购操作将显著提升市场流动性，推动债券市场交易活跃度，中信证券的债券交易和做市业务将直接受益。同时，流动性宽松环境有利于市场风险偏好提升，带动经纪和自营业务收入增长。

华泰证券是全国性综合类证券公司，固定收益业务和资产管理业务占比较高。1.2万亿元流动性注入将推动债券市场活跃度提升，华泰证券的固收交易和做市业务将直接受益。同时，流动性宽松环境有利于市场交易量放大，带动其经纪业务收入增长。

中信建投证券拥有上交所固定收益证券综合电子平台一级交易商资格，是银行间债券市场的重要参与者。2025年报显示其场外期权一级交易商资格。1.2万亿元流动性投放将推动债券市场交易活跃度，中信建投的固收交易、做市和衍生品业务将直接受益。

国泰海通证券是合并后的大型综合类证券公司，固定收益业务和资产管理业务规模较大。1.2万亿元流动性注入将推动银行间债券市场活跃度提升，其固收交易和做市业务将直接受益。同时，流动性宽松环境有利于市场风险偏好改善，带动整体业务收入增长。