CPO/NPO产业链调研：高功率激光器与OCS产能目标大幅上调
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2025年报明确"主要产品是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片"，CW 70mW激光器芯片已批量出货、为数据中心业务主要产品，并在年报中重点提示关注CPO、NPO技术演进。2025年数据中心产品收入占比65.4%、贡献利润81.3%。新闻中350-400mW高功率CW激光器即为其主力赛道的直接升级。
2025年ESG报告披露在CIOE2025展出光路交换机（OCS）、光纤阵列、铌酸锂调制器，并"构建完整的OCS代工制造平台"；年报指出CPO将于2026-2027年初步部署、薄膜铌酸锂调制器为1.6T以上核心方案。新闻OCS 2027年2万台、2028年4万台产能目标直接对应其OCS整机+代工平台布局。
2026年2月定增问询回复披露募投研发项目包含"基于光电共封装技术的3.2T CPO/NPO光引擎研制"及"高端口数全光交换机（OCS）研发"，明确涵盖MEMS、波导、液晶等OCS技术路线。央企背景光器件龙头，2025年接入和数据业务收入占比70.9%，同时卡位CPO/NPO光引擎与OCS整机两大新闻主线。
2025年报披露多通道高速光引擎封装集成、高密度光互连集成、精密微光学组件三大平台，提供FAU光纤阵列、陶瓷封装、BOX封装等一站式方案；光有源器件收入占比58.1%，海外收入占比74.3%。是"硅光/CPO相关元器件供应紧张"最直接对应的光引擎/精密封装核心供应商，同时受益于CPO与OCS两条链。
2025年报明确指出"CPO、NPO、OIO等技术路线演进以及OCS等应用场景的需求，这些领域高度依赖微光学元件实现高效光互连"；激光光学元器件为第一大产品（2025年收入占比43.5%、利润占比51.2%），拥有瑞士SUSS MicroOptics微纳光学平台，是CPO/NPO/OCS微光学元件的核心国产供应商。
全球高速光模块龙头，2025年高端光通讯收发模块收入占比98.0%、海外收入占比90.6%，概念板块含英伟达概念与光电共封装CPO。新闻中NVIDIA、AWS NPO方案2028年数千万台需求，光模块是最直接的放量环节，公司为1.6T/3.2T代际主力供应商。
光互联产品收入占比99.7%、海外收入占比96.2%，垂直整合光器件芯片制造到光模块全环节，为NVIDIA概念+光电共封装CPO概念标的。NPO方案数千万台需求及硅光/CPO元器件供应紧张直接利好其高速光模块与LPO/NPO相关产品放量。
光芯片及器件平台型公司：AWG芯片收入占比25.6%、光纤连接器占比40.2%，另有DFB/EML激光器芯片及OSW光开关芯片，OSW芯片与OCS光交换方向直接对应；概念板块含光电共封装CPO。同时卡位CPO无源器件与OCS光开关芯片两条主线。
全球少数研发并量产高功率半导体激光器芯片的公司之一，高功率单管系列2025年收入占比80.9%，建有MOCVD外延到封装测试的完整IDM产线，并有光通信芯片产品线。350-400mW高功率CW激光器2027年出货目标上调至2500万台、产能受限背景下，高功率半导体激光芯片同赛道直接受益。
2025年报披露为"全球最大的光密集连接产品制造商之一"，MTP/MPO高密度光纤连接器、光纤路由柔性板技术水平行业领先，海外收入占比77.3%，产品广泛应用于全球大型数据中心。CPO近封装与OCS全光交换均需高密度光纤连接方案，元器件供应紧张下订单弹性直接。
精密光学元组件（平面光学元件、模压非球面透镜、衍射光栅等）2025年收入占比78.4%，是光模块和光纤器件的基础元件；2026年一季报明确"重点加大对AI算力光互联无源元组件产品技术研发与应用投入"，概念板块含光电共封装CPO与交换机，直接受益硅光/CPO元器件供应紧张。
2025年报明确披露围绕AI算力基础设施"积极布局了OCS全光交换、PWB光子引线键合、光IO解决方案等下一代光通信产品和解决方案"，光通信产品2025年收入占比19.4%。是A股少数在年报中直接点名OCS整机方向的公司，对应新闻OCS 2027年2万台、2028年4万台产能目标。
2025年报披露数据通讯应用为第一大领域：高速网络交换机及配套路由收入约81.69亿元、AI服务器和HPC约30.06亿元。OCS/NPO交换机与AI算力集群需要更高层数、更高信号完整性的高速PCB，公司为该细分领域核心供应商，间接受益OCS产能扩张与NPO方案放量。
2025年云计算业务收入占比66.8%，为NVIDIA GB系列AI服务器与高速网络设备核心代工厂商。新闻中NVIDIA NPO方案架构并存、2028年需求达数千万台，NPO交换机与算力集群整机制造环节高度依赖其代工产能，属生态链间接受益。
2026年3月异动公告披露：800G LPO方案ODM定制开发已小批量出货，800G NPO（近封装光学）正与客户针对下一代应用需求联合开发、处于研发阶段尚未量产。公告直接点名NPO与新闻主线对应，但光通信产品收入占比仅18.4%、NPO未量产，关联强度降权。