财联社10月9日电，美股光通信龙头Lumentum在盘前涨超6%，Coherent涨超4%。Lumentum公司CEO称光学元件产能已“售罄”至2029年初。

公司在2026年3月定增问询回复等多份公告中明确披露：Coherent、Lumentum均为其主要海外客户，且2024年第一大客户Fabrinet（为NVIDIA、Coherent、Lumentum提供光模块组装服务）占销售额61.69%。Lumentum产能售罄至2029年初将直接带动其上游光通信器件采购放量。注意近5日主力净流出约6.3亿元，短期情绪偏兑现。

全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块占收入98.0%、海外收入占90.6%。剑桥科技2025年报点名中际旭创与Coherent、Lumentum、Fabrinet并列为头部光模块厂商且2025年Q4营收均创历史新高。Lumentum产能售罄印证AI光互联景气延续，国产龙头承接全球订单外溢。近5日主力净流出64.4亿元，位置偏高。

领先的光收发器方案商，2025年报光互联产品占收入99.7%、海外收入占96.2%，产品覆盖400G/800G/1.6T高速数通光模块，直接受益于海外云厂商资本开支。Lumentum光学元件产能售罄至2029年初验证全球光模块供需持续紧张，公司作为海外收入占比最高的光模块龙头之一弹性显著。

国产光芯片IDM龙头，产品覆盖2.5G-100G激光器芯片、CW光源，2025年报数据中心产品占收入65.4%，已向国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货。Lumentum高端光芯片产能售罄至2029年初意味着高速EML/CW DFB供需缺口扩大，国产光芯片替代紧迫性与份额提升逻辑强化。近5日主力净流入约0.98亿元。

光通信精密光器件一站式龙头，2025年报光有源器件占收入58.1%、光无源器件40.4%，海外收入占74.3%，深度绑定全球光模块与云厂商（英伟达概念）。Lumentum/Coherent产能售罄驱动下游光模块厂扩产，公司作为光引擎ODM与无源器件核心配套方直接受益于产业链整体放量。

公司2025年报明确披露：高速EML芯片与硅光配套CW DFB光源市场需求快速增长，为国内有源光芯片企业带来广阔发展空间；产品线覆盖FP/DFB/EML有源激光器芯片、AWG芯片及MT-FA/FAU等无源组件。Lumentum产能售罄至2029年初直接强化高速光芯片供需缺口与国产替代逻辑。

拥有PLC、III-V（FP/DFB/EML/VCSEL激光器及探测器芯片）、硅光三大光芯片平台的稀缺IDM。2026年2月定增问询回复披露募投项目以高速光模块为主（占项目收入80%以上），扩产100G以上高速光模块及高维光开关产能。海外龙头产能售罄背景下，公司国产光芯片+光模块垂直一体化能力承接替代需求。

2025年报披露光电子及半导体封测设备已占收入46.2%、成为第一大业务，国外收入占69.2%（子公司ficonTEC为全球光子学自动化封测设备领先厂商，服务光通信头部客户）。Lumentum光学元件产能售罄至2029年初将驱动海外光器件/光模块厂资本开支与封测设备采购，公司是最直接的扩产设备受益标的。

国内MPO/MTP光连接器细分龙头与陶瓷插芯主导企业，2025年报光器件产品占收入98.0%、海外收入占77.3%，是全球数据中心光互联器件需求的重要供应商。Lumentum产能售罄验证AI数据中心光互联景气，高密度光纤连接需求随800G/1.6T放量同步扩张，公司配套弹性直接。

公司2025年报披露客户包括华为、中兴通讯、浪潮信息、Lumentum、超聚变等，为其提供网络基础设施器件的检测和制造设备。Lumentum产能售罄至2029年初大概率伴随产能扩张与产线投资，公司作为其智能制造设备供应商存在订单外溢机会；但设备业务体量与弹性相对有限。

高速光模块厂商，2025年报披露2025年Q4中际旭创、Coherent、Lumentum、Fabrinet等头部光模块厂商营收均创历史新高，行业呈寡头主导+国产突围格局，公司已进入全球核心供应链。Lumentum产能售罄印证行业景气，但公司规模与份额显著小于旭创、新易盛，属板块内二线弹性标的。

2026年3月公告披露光通信布局进展：25G DFB及以下速率光芯片已完成研发及试生产并逐步向量产过渡，应用于400G/800G/1.6T光模块的大功率CW DFB激光芯片和50G EML芯片在研，Micro LED光互连CPO光源芯片已送样验证，完善光芯片-光器件-光模块垂直产业链。Lumentum产能售罄为国产新进入者提供关键窗口，但公司尚处投产初期、量产验证待完成。