财联社10月9日电，美股光通信龙头Lumentum在盘前涨超6%，Coherent涨超4%。Lumentum公司CEO称光学元件产能已“售罄”至2029年初。

全球高端光模块龙头，2025年报显示高端光通讯收发模块占收入98.0%、海外收入占90.6%。Lumentum称光学元件产能售罄至2029年初，意味着全球光芯片供给紧张延续、AI光模块景气超预期，作为全球800G/1.6T出货第一的厂商直接承接订单转移与涨价预期，是海外映射最直接的标的。

全球少数具备800G以上光模块规模量产能力厂商、首家LPO光模块量产商，2025年报光互联产品占收入99.7%、海外占96.2%。甬兴证券2026-06-08研报指出其1.6T订单同比大幅增长、泰国二期已投产持续扩产。Lumentum产能售罄验证供给紧张下头部模块厂订单能见度延伸至2029年。

2025年10月并表索尔思光电，招商证券2026-05-05研报称其为国内唯一可自供EML芯片并大规模量产的企业（100G/200G EML已量产，2026年底拟量产400G EML，2H26芯片产能扩至22KK/月）。Lumentum此前EML订单已排满至2028年、缺口扩大至30%+，本次售罄至2029年初将加速海外云厂商转向索尔思，直接受益。

国内光芯片-器件-模块垂直一体龙头（央企背景），2025年报接入和数据类占收入70.9%。2026年2月定增募投高速光模块扩产；银河证券2026-04-24研报指出，在供应链紧张背景下其自有光芯片产能成为核心保障交付、获取份额的优势。Lumentum/Coherent产能售罄直接强化其自主供给价值。

国内光芯片IDM龙头，直接对标Lumentum/Coherent激光器芯片。2025年报披露高速EML、大功率CW激光器性能可对标海外同类产品并在AI数据中心实现销售突破；持续督导报告确认CW 70mW/100mW激光器已批量交付。2025年数据中心收入3.93亿元、同比+719.06%，海外龙头售罄将加速国产EML/DFB替代。

全球光器件一站式龙头，2025年报光有源器件占收入58.1%、光无源器件40.4%，为光模块大厂核心供应商（光引擎ODM）。Lumentum产能售罄反映AI光模块需求强劲，下游模块厂扩产（新易盛泰国、光迅定增）直接拉动其光引擎与无源器件配套需求，属一跳供应链受益。

光芯片及器件平台型公司，产品覆盖PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB/EML激光器芯片，2025年报AWG芯片系列占收入25.6%、DFB激光器芯片占4.0%，国外收入占52.7%。全球EML产能被Lumentum、Coherent等主导且售罄至2029年初，其AWG/DFB芯片作为国产替代与波分复用方案直接受益。

国内MPO/MTP光连接器细分龙头、全球数据中心光互联器件重要供应商，2025年报光器件产品占收入98.0%、海外占77.3%。Lumentum光学元件售罄印证AI数据中心光互联需求景气，MPO高密度光纤连接作为光模块/线缆配套件需求同步扩张，属一跳配套受益。

光纤器件与芯片集成商，2025年报光通讯器件占收入53.3%。并购问询函回复披露标的公司第一大客户A为全球光模块龙头企业、合作超10年且为其光无源器件主要供应商之一；下游客户持续扩产与行业景气提升为销量增长奠定基础。全球光器件龙头产能售罄利好其订单溢出。

微光学元器件供应商，2025年报披露电信领域客户为瑞士炬光原有国际客户，并荣获光子行业全球领军企业Coherent高意公司颁发的'2025最佳业务连续性及扩展计划'奖项；其产品应用于ELSFP、NPO、CPO、OCS等光通信场景，小批量供应核心微光学元器件。与新闻点名的Coherent存在直接客户关系。

光模块+光芯片双布局：子公司华工正源做400G/800G数通光模块，云岭光电自研光芯片。Lumentum产能售罄验证全球光模块供需紧张，公司作为国内光模块主要厂商之一受益于行业景气与订单外溢，但高速模块份额与自研芯片体量弱于头部厂商。

2025年报披露800G OSFP DR8/SR8光模块具备批量供应能力、400G Q112 DR4已通过客户送样测试，切入AI数据中心光模块赛道。全球光器件产能售罄对其有行业景气映射，但高速数通模块收入占比与客户结构弱于头部厂商，属远端传导。

2026-03-13进展公告披露光通信激光芯片及高速光模块项目：25G DFB及以下光芯片已完成研发试生产并逐步量产，400G/800G/1.6T用大功率CW DFB和50G EML激光芯片按计划研发，Micro LED光源芯片处样品验证。Lumentum售罄加速光芯片国产替代，但公司该项目仍处投产初期，传导较远端。