新式浮动费率基金扩大参与范围

控股兴证全球基金（2025年报确认为控股子公司），兴证全球属主动权益规模居前的中型基金管理人，正是本次新纳入范围（申报比例不低于30%）的核心受益方向。2025年报基金管理业务手续费收入占比达24.7%，为上市券商中基金业务弹性最高的标的之一，浮动费率产品扩募直接增厚基金管理收入。

参股鹏华基金50%（2025年报披露，鹏华2025年营收40.28亿元、净利8.01亿元）。鹏华基金已推出全市场首批基于业绩比较基准的新模式浮动费率产品'鹏华共赢未来混合'（公司年报原文），是新模式产品的直接先行参与者；头部管理人不低于60%申报要求延续，鹏华发行放量将持续贡献投资收益。

控股广发基金54.53%（26Q1非货规模约9365亿元、行业第3）并参股易方达基金22.65%（非货约1.48万亿元、行业第1），26Q1资管及基金管理净收入24.6亿元、同比+45.5%（申万宏源2026-04-28研报）。两家头部管理人均适用不低于60%的浮动费率产品申报要求，头部集中度提升利好其双龙头布局。

控股华夏基金（头部公募第一梯队），2025年报基金管理业务手续费收入占比14.2%、金额居上市券商前列。华夏基金为头部管理人，延续不低于60%的新模式浮动费率产品申报要求，产品线扩容直接增厚基金管理费收入；公司为国内规模最大券商，财富管理+资管协同充分受益公募费改后的头部集中趋势。

公司档案明确为长城基金、景顺长城基金两家公募基金公司的主要股东（景顺长城持股49%）。景顺长城以主动权益投资见长（刘彦春等），属主动权益规模居前的管理人梯队，符合本次差异化申报安排覆盖范围；公司2025年财富管理收入占比51.7%，基金子公司是其核心资产条线。

2025年报及审计报告确认控股万家基金60%。万家基金2025年末公募基金195只、管理规模合计5954.93亿元、较2024年末增长19.13%，属中型基金管理人中规模增速较快者，是本次'拓展至中型管理人'的典型受益主体；浮动费率产品申报将助力其主动权益产品线扩张。

公司档案确认参股汇添富基金（头部公募之一，主动权益规模居前）。汇添富适用头部管理人不低于60%的新模式浮动费率产品申报要求，发行放量增厚公司股权投资收益；公司资管业务具备行业领先地位（2025年报资产管理+财富管理为利润主力），公募费改头部集中逻辑下弹性明确。

公司档案确认参股两家基金管理有限公司（招商基金、博时基金），招商基金、博时基金均属公募第一梯队、主动权益规模居前，为头部管理人差异化申报安排（不低于60%）的直接参与主体。招商局集团旗下全牌照券商，2025年证券经纪收入占比55.4%，浮动费率产品扩容强化其财富管理-资管闭环。

公司档案确认参股南方基金、华泰柏瑞基金两家头部公募。两家均属主动权益规模居前管理人，适用头部不低于60%申报要求；华泰柏瑞在主动权益与指数领域均衡布局，浮动费率产品扩容直接带来管理费增量。2025年报财富管理收入占比44.3%为第一大业务，公募高质量改革主线的核心标的。

合并后旗下基金矩阵覆盖头部与中型：控股华安基金、海富通基金并参股富国基金，2025年报基金管理业务收入占比7.6%、资产管理业务12.1%。华安、富国均属主动权益规模居前管理人，同时受益于头部60%与中型30%的差异化申报安排；合并后规模效应下财富管理弹性行业居前。

旗下天天基金为基金代销龙头，东财系权益基金保有规模行业第3、股票指数基金第2（中基协2H25数据，申万宏源2026-04-25研报）。浮动费率产品扩募推动新发权益基金放量：1Q26全市场新发权益基金份额1925亿份、同比+75%，公司1Q26营收（基金代销为主）同比+31%至10.6亿元，代销保有与申购费收入直接受益产品扩容。