央行：10月15日将开展7000亿元买断式逆回购操作 期限为6个月

央行买断式逆回购的直接对手方为公开市场一级交易商，主体是大型商业银行。工行作为最大商业银行直接受益于7000亿×6个月中长期流动性投放：2025年报利息收入中公司贷款占37.6%、金融投资占26.6%，负债端成本下行与同业流动性充裕直接改善其资金业务。当前Shibor 1周仅1.341%，宽松操作延续。

国有大行、公开市场操作核心交易对手。2025年报利息收入中债券投资占24.0%、买入返售占1.2%、拆出资金占1.3%，对资金面宽松高度敏感；6个月期限7000亿投放直接充实大行中期负债，有助于稳定净息差并增厚固收配置收益。

同业与金融市场业务特色型股份行，对央行流动性投放弹性大。2025年报利息收入中债券投资占21.7%、拆出资金占3.0%，旗下含兴业信托/租赁/基金等全牌照；买断式逆回购投放中长期资金直接降低其同业负债成本、利好金融市场板块。

国内规模最大的证券公司，直接受益流动性宽松带来的市场风险偏好提升。2025年报证券投资业务占收入36.9%、为第一大收入利润来源，融资融券利息收入占12.4%；7000亿中长期资金投放利好固收自营杠杆与两融规模扩张。

零售银行龙头、公开市场业务主要股份行对手方。2025年报债权投资与其他债权投资合计占利息收入约21%，财富管理手续费占6.1%；流动性充裕降低负债成本并提振财富管理与代销业务，6个月偏长期限投放稳定其债券资产久期收益。

综合性券商龙头，2025年报财富管理占收入44.3%、机构服务占19.4%，利息收入中融资融券占9.4%；资金面转松引导成交活跃与两融扩容，对其经纪、两融及固收自营业务均有直接弹性，江苏国企券商属性亦受益大金融风格。

互联网券商，对流动性宽松的市场情绪弹性最大。2025年报证券经纪业务占收入48.1%、利息净收入占21.4%、金融电子商务(基金代销)占19.8%；宽松操作提振散户风险偏好与全市场成交额，直接放大其经纪与两融业务弹性。

央企地产开发龙头，2025年报房地产开发收入占比92.1%，属高杠杆融资敏感型。央行开展7000亿6个月买断式逆回购、保持银行体系流动性充裕，引导中长期融资成本下行，利好其债务滚续与按揭利率预期，地产为宽松政策的传统传导方向。